BV1WcTR62EnH · 请不要叫我梁同学1 00:00:07,860 --> 00:00:08,820 各位观众大家好 2 00:00:08,820 --> 00:00:11,500 欢迎来到一个不单只聊新闻的专业美股频道 3 00:00:11,500 --> 00:00:12,939 我是市场分析员小桃 4 00:00:12,939 --> 00:00:14,689 欢迎大家来到周日的更新 5 00:00:14,689 --> 00:00:16,609 不知道大家有没有时间看世界杯啊 6 00:00:16,609 --> 00:00:18,050 我也是因为去看了世界杯 7 00:00:18,050 --> 00:00:19,809 所以偶尔逃了几天课 8 00:00:19,809 --> 00:00:20,489 没有关系 9 00:00:20,489 --> 00:00:21,489 我还是回来了 10 00:00:21,489 --> 00:00:23,469 今天来为大家做一个更新呢 11 00:00:27,019 --> 00:00:28,500 上个周其实是走的不错的 12 00:00:28,500 --> 00:00:30,920 那么三大指数都出现了比较好的这个反弹 13 00:00:30,920 --> 00:00:33,420 主要是体现在周一和周二的这个反弹 14 00:00:33,420 --> 00:00:34,600 为什么出现反弹 15 00:00:34,600 --> 00:00:36,060 在上周日那期视频里面 16 00:00:36,060 --> 00:00:38,039 我给了非常明确的这个信号 17 00:00:38,039 --> 00:00:40,659 在我们这个频道比较久的一些观众 18 00:00:40,659 --> 00:00:42,659 应该知道我给了什么样的一些信号 19 00:00:42,659 --> 00:00:44,920 回过头去看一下上周的那期视频 20 00:00:44,920 --> 00:00:46,920 那第二部分我聊一下 21 00:00:46,920 --> 00:00:49,600 我想聊一下上周和meta相关的两条新闻 22 00:00:49,600 --> 00:00:53,880 那这两条新闻其实是和AI在整个行业里面的一个进展是有关系的 23 00:00:53,880 --> 00:00:56,520 然后最后一部分在上周三的时候 24 00:00:56,520 --> 00:00:57,960 我在app里面做了一个直播 25 00:00:57,960 --> 00:01:02,920 那一期直播的一个话题是对于上半年的总结和下半年的这个展望 26 00:01:02,920 --> 00:01:06,359 我今天抽几个重点出来和大家分享一下好嘛 27 00:01:06,359 --> 00:01:07,459 那我就废话不多说了 28 00:01:07,459 --> 00:01:08,319 马上开始 29 00:01:08,319 --> 00:01:09,000 在开始之前 30 00:01:09,000 --> 00:01:11,299 大家记得留言点赞加转发 31 00:01:11,299 --> 00:01:15,138 下一周我尽量做到起码和大家见面三次好不好 32 00:01:15,138 --> 00:01:17,900 那我就先来看一下上周资产价格的这个走势 33 00:01:17,900 --> 00:01:18,959 美元指数下跌 34 00:01:18,959 --> 00:01:20,299 美债收入出现了反弹 35 00:01:20,299 --> 00:01:21,980 TLT下跌了2.1% 36 00:01:21,980 --> 00:01:25,769 那再次把YTD的走势来到了百分负的1.9% 37 00:01:25,769 --> 00:01:27,930 上一周的美债市场做的不是非常的好 38 00:01:27,930 --> 00:01:31,010 起码不是凯文沃市所喜欢的两年期美债收入上涨 39 00:01:31,010 --> 00:01:33,588 代表加息的这个概率出现了上涨 40 00:01:33,588 --> 00:01:36,129 然后10年期美债收益率上涨的幅度更大 41 00:01:36,129 --> 00:01:39,280 那又代表了房贷市场这一块的利率出现反弹 42 00:01:39,280 --> 00:01:41,120 这并不是他所希望看到的 43 00:01:41,120 --> 00:01:45,359 就是整个债券市场起码并没有往他所预期的这个方向去走 44 00:01:45,359 --> 00:01:49,299 他所希望看到的是通过非常鹰派的这个言语 45 00:01:49,299 --> 00:01:51,789 使得偿债这一块的利率出现下降 46 00:01:51,789 --> 00:01:53,868 三大指数这边就像我前面说 47 00:01:53,868 --> 00:01:55,489 上周都出现了比较好的反弹 48 00:01:55,489 --> 00:01:57,789 IGB上一周反弹的幅度非常的大 49 00:01:57,789 --> 00:01:59,829 比特币上涨了3.2% 50 00:01:59,829 --> 00:02:02,590 上一周其实板块这边是有一些分歧的 51 00:02:02,590 --> 00:02:03,510 那走的比较好的 52 00:02:03,510 --> 00:02:06,469 前期大科技股出现了5.1%的这个反弹 53 00:02:06,469 --> 00:02:07,989 等权指数2.2% 54 00:02:07,989 --> 00:02:10,650 所以大多数的板块吧上一周都出现了上涨 55 00:02:10,650 --> 00:02:13,659 那芯片板块在上一周是出现了回调 56 00:02:13,659 --> 00:02:15,580 在过去两周的时间里吧 57 00:02:15,580 --> 00:02:18,620 那芯片板块差不多出现了15%左右 58 00:02:18,620 --> 00:02:21,520 这个回调我认为是非常健康的一个回调 59 00:02:21,520 --> 00:02:23,039 从技术面的走势 60 00:02:23,039 --> 00:02:25,479 我们来看一下纳指现在的一个走势 61 00:02:25,479 --> 00:02:28,520 其实在过去一个多月的时间里边 62 00:02:28,520 --> 00:02:30,659 那只是出现在高位横盘 63 00:02:30,659 --> 00:02:32,379 他是在走一个收缩三角形 64 00:02:32,379 --> 00:02:35,539 理论上来说其实是一个比较BOOLISH的一个信号 65 00:02:35,539 --> 00:02:37,979 起码在一个收缩三角形的一个下区间 66 00:02:37,979 --> 00:02:40,439 我们应该是在那个位置选择做多 67 00:02:40,439 --> 00:02:43,000 那当然我们也不能无脑的去相信嘛 68 00:02:43,000 --> 00:02:45,599 在高位如果出现收缩三角形的走势 69 00:02:45,599 --> 00:02:47,759 接下去就一定再次会出现一波上涨 70 00:02:47,759 --> 00:02:50,580 比如说上年的11月份 71 00:02:50,580 --> 00:02:51,099 10月份 72 00:02:51,099 --> 00:02:53,349 11月份就出现了这样的一个走势 73 00:02:53,349 --> 00:02:56,650 那当时纳指这边就是出现了一个收缩三角形 74 00:02:56,650 --> 00:02:59,658 但是接下去的26年的起码1月份 75 00:02:59,658 --> 00:03:00,019 2月份 76 00:03:00,019 --> 00:03:00,479 3月份 77 00:03:00,479 --> 00:03:01,859 那只是出现了回调 78 00:03:01,859 --> 00:03:06,289 那现在和当时最大的一个差别就是估值在不同的位置 79 00:03:06,289 --> 00:03:07,430 我一直和大家分享 80 00:03:07,430 --> 00:03:08,710 在我自己的体系里边 81 00:03:08,710 --> 00:03:11,180 估值在什么样的位置比技术面更加的重要 82 00:03:11,180 --> 00:03:12,860 那即使技术面告诉我 83 00:03:12,860 --> 00:03:15,060 接下去比如收缩三角形也有可能会出现上涨 84 00:03:15,060 --> 00:03:16,840 但是如果估值在一个高位的话 85 00:03:16,840 --> 00:03:18,319 该减仓仍然应该去减仓 86 00:03:18,319 --> 00:03:20,500 那么该降贝塔仍然应该去降beta 87 00:03:20,500 --> 00:03:23,628 但是现在技术面出现了一个高位横盘 88 00:03:23,628 --> 00:03:25,189 出现了一个收缩三角形 89 00:03:25,189 --> 00:03:27,870 且估值在一个相对比较低的这个位置 90 00:03:27,870 --> 00:03:29,919 那对我来说我就会看多市场 91 00:03:29,919 --> 00:03:31,960 那我们来看一下现在估值这个位置 92 00:03:31,960 --> 00:03:33,439 这是我在上半年做总结的时候 93 00:03:33,439 --> 00:03:35,319 当然我把这边的数据做了一个更新 94 00:03:35,319 --> 00:03:37,539 这边数据是上周四的这个结果 95 00:03:37,539 --> 00:03:40,219 标普现在的估值在二十二二十.2倍 96 00:03:40,219 --> 00:03:42,719 我个人认为是中性偏低的这个位置 97 00:03:42,719 --> 00:03:43,860 上年的4月份啊 98 00:03:43,860 --> 00:03:45,780 就今年的4月份是在19倍 99 00:03:45,780 --> 00:03:49,180 上年的10月份最高点的时候是在23.2倍 100 00:03:49,180 --> 00:03:52,860 就是连现在这个位置起码还有15%的这个空间 101 00:03:52,860 --> 00:03:55,000 纳指22.8倍 102 00:03:55,000 --> 00:03:56,979 中性偏低的这个位置和标普一样 103 00:03:56,979 --> 00:03:58,849 是在都在中性偏低的一个位置 104 00:03:58,849 --> 00:04:00,150 4月份是在20倍 105 00:04:00,150 --> 00:04:01,689 上年的10月份是多多少 106 00:04:01,689 --> 00:04:02,469 28倍 107 00:04:02,469 --> 00:04:06,289 23倍离28倍差不多还有20%这个空间了 108 00:04:06,289 --> 00:04:07,759 如果要去到最高点的话 109 00:04:07,759 --> 00:04:11,039 芯片板块23.8倍处在一个中性的位置 110 00:04:11,039 --> 00:04:15,060 那也是因为在过去两周下跌了15%左右 111 00:04:15,060 --> 00:04:16,060 那么上年的啊 112 00:04:16,060 --> 00:04:18,639 今年的4月份是在29倍非常高的这个位置 113 00:04:18,639 --> 00:04:20,810 上年的10月份也是在29倍 114 00:04:20,810 --> 00:04:24,209 那前段时间芯片的估值一直在28倍 115 00:04:24,209 --> 00:04:24,850 29倍的时候 116 00:04:24,850 --> 00:04:26,009 我反复强调了吗 117 00:04:26,009 --> 00:04:27,810 我说如果去到30倍以上的话 118 00:04:27,810 --> 00:04:29,170 你去主动止盈 119 00:04:29,170 --> 00:04:30,610 如果在29倍的话 120 00:04:30,610 --> 00:04:33,449 你可以做一个被动止盈或者移动止盈的这样一个行为 121 00:04:33,449 --> 00:04:35,199 那起码过去这一段时间 122 00:04:35,199 --> 00:04:38,680 过去这两周芯片板块出现的这个下跌就不会太过恐慌 123 00:04:38,680 --> 00:04:39,920 如果仓位太高的话 124 00:04:39,920 --> 00:04:40,949 做一个移动止盈 125 00:04:40,949 --> 00:04:43,029 起码可以保住盈利啊 126 00:04:43,029 --> 00:04:44,550 所以从估值这个角度去看 127 00:04:44,550 --> 00:04:47,870 我认为三大指数的标普纳指都是在中性偏低的 128 00:04:47,870 --> 00:04:50,250 然后芯片随着过去这两周的一个回调 129 00:04:50,250 --> 00:04:52,209 现在也来到了一个中性的这个位置 130 00:04:52,209 --> 00:04:56,189 那在现在这个位置就没有必要对于大盘过于悲观了 131 00:04:56,189 --> 00:04:58,180 所以从估值角度去看的话 132 00:04:58,180 --> 00:04:58,860 都还好 133 00:04:58,860 --> 00:04:59,779 都没有很贵 134 00:04:59,779 --> 00:05:01,180 在看下半年的展望之前 135 00:05:01,180 --> 00:05:03,459 先来看上周两条和meta相关的消息 136 00:05:03,459 --> 00:05:05,139 那其实我在我的展望里边 137 00:05:05,139 --> 00:05:06,680 有一点我讲到的是 138 00:05:06,680 --> 00:05:09,290 AI agent落地相对延后了 139 00:05:09,290 --> 00:05:10,870 那在周四的新闻里面 140 00:05:10,870 --> 00:05:12,470 正好meta内部有聊到 141 00:05:12,470 --> 00:05:13,350 他们也看到了 142 00:05:13,350 --> 00:05:17,629 小扎也认为AI agent的这个落地没有他们期待的要快 143 00:05:17,629 --> 00:05:18,870 meta的第一条新闻 144 00:05:18,870 --> 00:05:20,509 这条应该是在周三公布的吧 145 00:05:20,509 --> 00:05:22,069 那那天发布完之后 146 00:05:22,069 --> 00:05:23,629 meta是出现了反弹嘛 147 00:05:23,629 --> 00:05:25,750 meta计划开展云计算业务 148 00:05:25,750 --> 00:05:28,560 以销售人工智能计算能力 149 00:05:28,560 --> 00:05:33,079 那这条新闻本身我个人认为是利好两家公司 150 00:05:33,079 --> 00:05:34,769 就首先他是我 151 00:05:34,769 --> 00:05:37,230 我现在并不知道meta到底是把算力卖给谁 152 00:05:37,230 --> 00:05:40,089 但是我的一个猜测非常有可能是卖给ANTHROPIC 153 00:05:40,089 --> 00:05:41,509 对于meta来说 154 00:05:41,509 --> 00:05:42,589 我下面举个例子 155 00:05:42,589 --> 00:05:44,230 我说从一家公司的角度来说 156 00:05:44,230 --> 00:05:45,470 我们个人投资的时候 157 00:05:45,470 --> 00:05:47,600 我们会讲一个成本讲回报 158 00:05:47,600 --> 00:05:49,360 那从公司角度也是一样的 159 00:05:49,360 --> 00:05:51,870 每一笔投资都是讲成本讲回报 160 00:05:51,870 --> 00:05:53,069 从meta这个角度 161 00:05:53,069 --> 00:05:53,990 他们的投资是什么 162 00:05:53,990 --> 00:05:56,129 投资是投资算力买的算力 163 00:05:56,129 --> 00:05:57,569 前期化的资本开支 164 00:05:57,569 --> 00:06:01,170 那他们的回报是未来现在所花的这个算力 165 00:06:01,170 --> 00:06:03,750 要不就是为自己的现有业务去赋能 166 00:06:03,750 --> 00:06:07,269 要不就是开创一些开创一些新的业务 167 00:06:07,269 --> 00:06:08,829 到通过卖AAPI去赚钱 168 00:06:08,829 --> 00:06:10,050 比如说像ANTHROPIC 169 00:06:10,050 --> 00:06:11,430 比如说像OpenAI 170 00:06:11,430 --> 00:06:14,709 但是如果想要和两家大模型去竞争的话 171 00:06:14,709 --> 00:06:17,759 那这个投资的一个回报周期可能会比较的长 172 00:06:17,759 --> 00:06:19,360 但是这个回报可能会比较的高 173 00:06:19,360 --> 00:06:22,480 那么可能是前期三倍甚至四倍的这个回报 174 00:06:22,480 --> 00:06:25,829 但是现在有一家公司ANTHROPIC 175 00:06:25,829 --> 00:06:27,709 他通过自己去卖API的话 176 00:06:27,709 --> 00:06:29,189 毛利润已经达到了70% 177 00:06:29,189 --> 00:06:31,490 也就是我们我这边是给了一个算术 178 00:06:31,490 --> 00:06:33,329 就差不多背后的一些数据 179 00:06:33,329 --> 00:06:36,370 如果说ANTHROPIC的毛利润能够达到30% 180 00:06:36,370 --> 00:06:38,490 那就是它的一个成本只有30% 181 00:06:38,490 --> 00:06:39,769 这个成本是交给谁的 182 00:06:39,769 --> 00:06:41,250 成本是交给这些大云 183 00:06:41,250 --> 00:06:42,889 就交给这些hyper scale 184 00:06:42,889 --> 00:06:43,730 Hyperscaler 185 00:06:43,730 --> 00:06:46,089 它的一个利润是差不多30%到40% 186 00:06:46,089 --> 00:06:47,370 我假设到40% 187 00:06:50,800 --> 00:06:52,259 他自己就赚了70块钱 188 00:06:52,259 --> 00:06:53,519 这些云那些大厂 189 00:06:53,519 --> 00:06:55,079 他们营收是30块钱 190 00:06:55,079 --> 00:06:55,980 成本是八块钱 191 00:06:55,980 --> 00:06:57,279 云赚了12块钱 192 00:06:57,279 --> 00:07:00,240 现在ANTHROPIC说我需要更多的这个算力 193 00:07:00,240 --> 00:07:03,800 即使说原本你卖给我30块钱的这个算力 194 00:07:03,800 --> 00:07:05,139 对于他们来说是成本吧 195 00:07:05,139 --> 00:07:07,139 现在即使你卖给我40块钱 196 00:07:07,139 --> 00:07:08,360 我都可以接受 197 00:07:08,360 --> 00:07:09,230 为什么 198 00:07:09,230 --> 00:07:11,129 因为即使你卖给我40块钱 199 00:07:11,129 --> 00:07:12,269 我还是卖100块钱 200 00:07:12,269 --> 00:07:13,009 卖出去的话 201 00:07:13,009 --> 00:07:14,750 那我的毛利润还是在60% 202 00:07:14,750 --> 00:07:16,220 对于他们来说还是比较高 203 00:07:16,220 --> 00:07:17,980 并且如果需求非常的高 204 00:07:17,980 --> 00:07:20,959 他们还可以在100刀的情况下可以继续涨价 205 00:07:20,959 --> 00:07:21,959 那涨完价之后 206 00:07:21,959 --> 00:07:26,519 他们有可能还是可以把毛利润保持在65%至70%左右 207 00:07:26,519 --> 00:07:28,600 那从云厂这个角度去看 208 00:07:28,600 --> 00:07:30,360 以前的这个投资成本是不变的 209 00:07:30,360 --> 00:07:31,680 那现在的这个投资成本 210 00:07:31,680 --> 00:07:36,560 就现在供给给ANTHROPY所提供的这些算力都是以前的这些投入 211 00:07:36,560 --> 00:07:38,870 所以以前的这个投入的成本是不变的 212 00:07:38,870 --> 00:07:40,860 然后成本还是18块钱 213 00:07:40,860 --> 00:07:43,779 但现在从原来的30块钱可以卖到40块钱 214 00:07:43,779 --> 00:07:45,120 也就是莫名其妙 215 00:07:45,120 --> 00:07:48,389 operating margin一下子从四五十% 216 00:07:48,389 --> 00:07:50,288 然后现在变成了100%多 217 00:07:50,288 --> 00:07:54,860 所以作为XAI或者说像meta这类的公司来说 218 00:07:54,860 --> 00:07:55,980 无论是XAI也好 219 00:07:55,980 --> 00:07:56,740 还是meta也好 220 00:07:56,740 --> 00:07:59,000 他们原本都是要搞自己的这个大模型 221 00:07:59,000 --> 00:08:03,910 但是现在ANTHROPIC对于底层算力的这个需求非常非常的大 222 00:08:03,910 --> 00:08:06,889 那使得短期的这个租赁价格出现了上涨 223 00:08:06,889 --> 00:08:10,350 那这样对于XAI或者meta这类的公司来说 224 00:08:10,350 --> 00:08:13,449 就有了短期去变现的这个空间 225 00:08:13,449 --> 00:08:16,120 在那边与其等一段时间 226 00:08:16,120 --> 00:08:18,519 等这个非常相对比较长的这个回报周期 227 00:08:18,519 --> 00:08:20,519 去获取三倍或者四倍的这个回报 228 00:08:20,519 --> 00:08:25,550 不如把我原来前期的这个投入算力直接卖给ANTHROPIC 229 00:08:25,550 --> 00:08:27,459 这个变现能力现在非常的强 230 00:08:27,459 --> 00:08:28,699 再加上过去两年 231 00:08:28,699 --> 00:08:31,720 市场其实就在通过股价的这个打压去惩罚 232 00:08:31,720 --> 00:08:33,779 meta相对比较高的这个资本开支 233 00:08:33,779 --> 00:08:36,038 且并没有看到一些水花出来 234 00:08:36,038 --> 00:08:37,558 所以从这个角度 235 00:08:37,558 --> 00:08:39,759 meta先去变现一部分的这个算力 236 00:08:39,759 --> 00:08:41,599 把这个算力直接去卖给ANTHROPIC 237 00:08:41,599 --> 00:08:42,698 因为ANTHROPIC有一个 238 00:08:42,698 --> 00:08:45,460 他又拿了一个非常大的这个溢价去购买这个算力 239 00:08:45,460 --> 00:08:46,740 所以对于meta来说 240 00:08:46,740 --> 00:08:48,620 包括无论是对于ANTHROPIC也好 241 00:08:48,620 --> 00:08:49,919 对于meta来说也好 242 00:08:49,919 --> 00:08:51,980 它都是一个双赢的一个局面 243 00:08:51,980 --> 00:08:54,960 而这件事情本身它并不是AI有泡沫 244 00:08:54,960 --> 00:08:59,149 只是ANTHROPIC在AI这一块的落地非常的强 245 00:08:59,149 --> 00:09:03,110 这背后的一个逻辑是AI的一个变现能力的差异 246 00:09:03,110 --> 00:09:06,009 决定了底层的这个算力到底往哪里去走 247 00:09:06,009 --> 00:09:09,799 其实我们把所有的公司AI的这个落地全部放在一起 248 00:09:09,799 --> 00:09:10,679 我们试想一下 249 00:09:10,679 --> 00:09:13,399 因为算力本身就现在市场能够提供的这个算力 250 00:09:13,399 --> 00:09:14,899 所有公司啊能够提供的算力 251 00:09:14,899 --> 00:09:15,600 Hyperscale 252 00:09:15,600 --> 00:09:16,159 Neo cloud 253 00:09:16,159 --> 00:09:17,450 包括meta自己的算力 254 00:09:17,450 --> 00:09:19,929 所有公司的算力全部加在一起之后 255 00:09:19,929 --> 00:09:23,740 我们会发现整个市场现在算力还是非常的紧缺 256 00:09:23,740 --> 00:09:25,899 然后在落地这一块 257 00:09:25,899 --> 00:09:27,139 像ANTHROID这类的公司 258 00:09:27,139 --> 00:09:28,379 它的落地落得非常的好 259 00:09:28,379 --> 00:09:29,879 所以他的margin非常的高 260 00:09:29,879 --> 00:09:32,840 他margin70%就恰恰证明了落地非常的好 261 00:09:32,840 --> 00:09:34,519 所以从ANTHROID这个角度去看 262 00:09:34,519 --> 00:09:38,210 他就可以以一个溢价的一个成本向大云 263 00:09:38,210 --> 00:09:40,549 像meta这一类去购买算力 264 00:09:40,549 --> 00:09:45,529 其实我们也可以理解为整个市场的AI落地的这个格局 265 00:09:45,529 --> 00:09:47,568 正在进行整合和明确化 266 00:09:47,568 --> 00:09:48,609 这是第一条新闻 267 00:09:48,609 --> 00:09:51,568 第二条新闻是小扎在一次内部会议上表示 268 00:09:51,568 --> 00:09:55,208 公司人工智能代理系统的进展速度并未达到预期 269 00:09:55,208 --> 00:09:56,009 Ai agent 270 00:09:56,009 --> 00:09:57,230 另外小炸表示 271 00:09:57,230 --> 00:09:58,710 重组过程不够顺利 272 00:09:58,710 --> 00:10:01,509 高管们对变革的时机把握有误 273 00:10:01,509 --> 00:10:03,169 这句话翻译过来说 274 00:10:03,169 --> 00:10:06,350 未来有可能meta还会继续进行裁员 275 00:10:06,350 --> 00:10:08,269 把这两条消息我们放在一起 276 00:10:08,269 --> 00:10:09,879 我觉得可以做三个总结 277 00:10:09,879 --> 00:10:14,720 第一个总结就是当下其实AI特别是ANTHROPY这个的落地仍然非常的好 278 00:10:14,720 --> 00:10:16,840 所以他们margin可以做到70% 279 00:10:16,840 --> 00:10:20,110 所以他们可以问其他公司去购买算力 280 00:10:20,110 --> 00:10:24,629 而这两家公司原本是想着要和这些大猫去竞技去竞争的 281 00:10:24,629 --> 00:10:25,710 有一家是XAI 282 00:10:25,710 --> 00:10:26,828 一家是meta 283 00:10:26,828 --> 00:10:30,349 所以AI落地这一块的赢家已经开始慢慢走出来 284 00:10:30,349 --> 00:10:31,869 已经开始慢慢浮出水面了 285 00:10:31,869 --> 00:10:34,659 逼着其他两家公司开始去卖自己的这个算力 286 00:10:34,659 --> 00:10:37,100 那卖自己的这个算力也不见得是一件坏事 287 00:10:37,100 --> 00:10:40,470 起码对于前期这一块的一个投入马上就有回报 288 00:10:40,470 --> 00:10:45,669 只是在模型这一块肯定并不是想着和两家前沿的大模型去进行竞争了 289 00:10:45,669 --> 00:10:47,029 你如果你真的要去竞争的话 290 00:10:47,029 --> 00:10:48,879 是不可能出售自己的算力 291 00:10:48,879 --> 00:10:49,720 这是第一点 292 00:10:49,720 --> 00:10:50,919 AI的落地非常的强 293 00:10:50,919 --> 00:10:52,860 那因为AI的落地非常的强 294 00:10:52,860 --> 00:10:55,269 ANTHROPHIC卖出来的这个token非常的贵 295 00:10:55,269 --> 00:10:59,590 变相也导致了就整个说明整个市场现在的token是不够 296 00:10:59,590 --> 00:11:00,470 算力是不够的 297 00:11:00,470 --> 00:11:02,960 那也使得现在token的价格非常的贵 298 00:11:02,960 --> 00:11:04,480 token的价格非常的贵 299 00:11:04,480 --> 00:11:09,129 其实反过来也促使着AI智能代理系统的进展缓慢 300 00:11:09,129 --> 00:11:12,350 你AIA证的这个落地必须要token的一个价格下来 301 00:11:12,350 --> 00:11:13,450 这是第二点 302 00:11:13,450 --> 00:11:14,450 第三点 303 00:11:14,450 --> 00:11:19,090 meta有可能成为所有大科技里边在资本开支这一块 304 00:11:19,090 --> 00:11:21,580 第一家公司出现增速放缓 305 00:11:21,580 --> 00:11:23,019 这边我要稍微解释一下 306 00:11:23,019 --> 00:11:28,100 资本开支的增速放缓和资本开支出现一个负增长是完全两个概念 307 00:11:28,100 --> 00:11:29,820 资本开支增速放缓 308 00:11:29,820 --> 00:11:31,860 就原本上一年你是50% 309 00:11:31,860 --> 00:11:33,299 今年可能30% 310 00:11:33,299 --> 00:11:34,139 20% 311 00:11:34,139 --> 00:11:37,259 这个增速仍然花更多的这个资本开支 312 00:11:37,259 --> 00:11:39,360 只是增速和上年去做对比的话 313 00:11:39,360 --> 00:11:40,320 出现了放缓 314 00:11:40,320 --> 00:11:42,820 那负增长是上年你花了100块钱 315 00:11:42,820 --> 00:11:43,980 今年你花90块钱 316 00:11:43,980 --> 00:11:45,220 那这个增速就是负的 317 00:11:45,220 --> 00:11:48,639 10%负增长就代表整个市场要进入熊市了 318 00:11:48,639 --> 00:11:49,639 而增速放缓 319 00:11:49,639 --> 00:11:52,039 我认为整个市场只是稍微停一停 320 00:11:52,039 --> 00:11:54,419 从公司这个角度去思考一下ROI 321 00:11:54,419 --> 00:11:56,159 另外从数学这个角度去看 322 00:11:56,159 --> 00:11:59,720 增速放缓是比会发生的这个结果你不可能每一年对吧 323 00:11:59,720 --> 00:12:02,519 像现在亚马逊和谷歌和上年同期做对比的话 324 00:12:02,519 --> 00:12:03,039 是翻倍了 325 00:12:03,039 --> 00:12:04,360 26年比25年是翻倍了 326 00:12:04,360 --> 00:12:06,419 你说27年比26年还可能翻倍吗 327 00:12:06,419 --> 00:12:07,279 不可能翻倍 328 00:12:07,279 --> 00:12:09,500 他们没有那么多钱去做资本开支 329 00:12:09,500 --> 00:12:11,779 所以增速放缓也是一个必然的过程 330 00:12:11,779 --> 00:12:13,980 所以我在上周三做下半年总结的时候 331 00:12:13,980 --> 00:12:16,259 我说近期很多的噪音里面有一些信号 332 00:12:16,259 --> 00:12:17,669 我们是必须要注意的 333 00:12:17,669 --> 00:12:21,590 一个就是科技公司AI formal开始走到了这个拐点 334 00:12:21,590 --> 00:12:24,889 我是在周三做的那期视频D拐点的话 335 00:12:24,889 --> 00:12:28,708 AI的formal科技公司AI的formal主要分为两块或者拐点的话 336 00:12:28,708 --> 00:12:30,028 主要从两个角度去出发 337 00:12:30,028 --> 00:12:34,509 第一个角度就是CAPACKS可能的这个转向meta开始卖算力 338 00:12:34,509 --> 00:12:38,149 基建通胀其实主要的一个时间点就是基建通胀 339 00:12:38,149 --> 00:12:40,559 使得苹果开始寻求中国的供应商 340 00:12:40,559 --> 00:12:42,080 那天苹果出现涨价 341 00:12:42,080 --> 00:12:43,320 那天苹果下跌了6% 342 00:12:43,320 --> 00:12:45,039 然后朗马也在推上 343 00:12:45,039 --> 00:12:45,840 也在X上说 344 00:12:45,840 --> 00:12:48,549 我从来没有见到过那么大幅度的通胀 345 00:12:48,549 --> 00:12:52,929 而我相信这种新闻本身对于科技公司来说其实是一个wake up call 346 00:12:52,929 --> 00:12:56,009 就是你们自己在formal资本开支 347 00:12:56,009 --> 00:12:58,429 使得背后的这些硬件公司吃得饱 348 00:12:58,429 --> 00:12:59,590 吃得非常的饱 349 00:12:59,590 --> 00:13:03,409 而最后这些激进的通胀是你们自己必须要去承受的 350 00:13:03,409 --> 00:13:04,659 所以这是第一点 351 00:13:04,659 --> 00:13:06,460 KAPEX可能的这个转向 352 00:13:06,460 --> 00:13:08,940 那meta是有可能就市场现在也在聊了 353 00:13:08,940 --> 00:13:13,519 那么你meta是有可能成为第一家大科技里面资本开支放缓的一家公司 354 00:13:13,519 --> 00:13:14,879 那formal的这种情绪面 355 00:13:14,879 --> 00:13:15,320 我们知道 356 00:13:15,320 --> 00:13:19,379 无论是个人在做投资还是科技公司在做资本开支投资的时候 357 00:13:19,379 --> 00:13:21,389 情绪面本身是没办法持续的 358 00:13:21,389 --> 00:13:23,230 所以你一开始非常的formal 359 00:13:23,230 --> 00:13:24,110 情绪面非常的高 360 00:13:24,110 --> 00:13:26,570 那最终一定这个情绪面会放缓下来 361 00:13:26,570 --> 00:13:29,389 另外一个科技公司forma i formal的一个拐点 362 00:13:29,389 --> 00:13:32,200 就是在coding这一块花费上的一个节制 363 00:13:32,200 --> 00:13:34,500 原本一开始是token maxine 364 00:13:34,500 --> 00:13:39,149 那么基本上科技公司管理层鼓励下面的员工能够烧多少就烧多少 365 00:13:39,149 --> 00:13:44,889 但现在已经从formal到了一个RI注重投资和回报一个转折点 366 00:13:44,889 --> 00:13:45,649 或者那条新闻 367 00:13:45,649 --> 00:13:48,169 就是coin beth CEO说我们的花费保持持平 368 00:13:48,169 --> 00:13:49,649 但是我们偷烧到token更多了 369 00:13:49,649 --> 00:13:50,230 为什么 370 00:13:50,230 --> 00:13:52,559 是因为我们使用了中国的一个开源模型 371 00:13:52,559 --> 00:13:53,200 Anthropic 372 00:13:53,200 --> 00:13:53,919 这个毛利润 373 00:13:53,919 --> 00:13:55,600 就也正是因为他们的这个formal 374 00:13:55,600 --> 00:13:59,089 那么使得ANTHROPIC的毛利润可以达到70%至80% 375 00:13:59,089 --> 00:14:03,499 再加上一两周之前中国GOM这个模型的一个面试 376 00:14:03,499 --> 00:14:07,019 使得很多的科技公司现在也在考虑中国的这些开源模型 377 00:14:07,019 --> 00:14:09,169 特别是在coding这一块的能力 378 00:14:09,169 --> 00:14:11,289 那中国开源模型的这个进场 379 00:14:11,289 --> 00:14:13,009 我个人认为对于大科技 380 00:14:13,009 --> 00:14:15,450 对于这些HYPERSCALE大云来说是一个利好 381 00:14:15,450 --> 00:14:17,500 当然有很多人认为 382 00:14:17,500 --> 00:14:19,139 如果中国的开源模型进来 383 00:14:19,139 --> 00:14:20,919 可能会伤害到两家大模型 384 00:14:20,919 --> 00:14:24,100 两伤害到ANTHROPIC和伤害到open i他们那个毛利润 385 00:14:24,100 --> 00:14:26,649 他们那个盈利和营收伤害到他们的话 386 00:14:26,649 --> 00:14:27,809 可能会伤害到大科技 387 00:14:27,809 --> 00:14:31,309 那么因为这两家大模型基本上和很多科技公司都已经绑定了 388 00:14:31,309 --> 00:14:33,139 业务上面都已经绑定了 389 00:14:33,139 --> 00:14:35,100 那从新闻这个角度去看 390 00:14:35,100 --> 00:14:37,759 我认为社会存在一定程度的一个利空 391 00:14:37,759 --> 00:14:39,919 那么因为如果这两家大模型的运营模式 392 00:14:39,919 --> 00:14:41,000 他们的落地受到影响 393 00:14:41,000 --> 00:14:42,879 或者他们的利润受到影响的话 394 00:14:42,879 --> 00:14:46,259 那可能会伤害到所有和他们相关的一些公司 395 00:14:46,259 --> 00:14:48,129 基本上所有的公司都和他们相关 396 00:14:48,129 --> 00:14:50,049 但是你从一个底层逻辑去看 397 00:14:50,049 --> 00:14:51,269 开源模型进来之后 398 00:14:51,269 --> 00:14:53,370 一旦把因为token现在的落地 399 00:14:53,370 --> 00:14:55,559 而1coding这一块的落地现在非常的好 400 00:14:55,559 --> 00:14:58,419 一旦把coding的这个成本给打压下来的话 401 00:14:58,419 --> 00:15:01,559 你只会使得科技公司烧更多的token 402 00:15:01,559 --> 00:15:03,279 coin base是一个非常好的例子 403 00:15:03,279 --> 00:15:04,519 而烧更多的token 404 00:15:04,519 --> 00:15:05,559 对于这些基建公司 405 00:15:05,559 --> 00:15:06,519 对于这些大运营来说 406 00:15:06,519 --> 00:15:08,870 对于hyper skate来说是一个利好 407 00:15:08,870 --> 00:15:10,590 并且就像我前面说的 408 00:15:10,590 --> 00:15:14,850 你只有把整体市场API的这个价格给压下来之后 409 00:15:14,850 --> 00:15:19,519 才有可能会看到下一步AI的这个落地就是在AI智能提AIA真 410 00:15:19,519 --> 00:15:22,919 但现在你会发现过去大半年左右吧 411 00:15:22,919 --> 00:15:25,159 几乎已经没有人再聊AA证对吗 412 00:15:25,159 --> 00:15:25,700 为什么 413 00:15:25,700 --> 00:15:28,360 是因为在coding这块的token的价格 414 00:15:28,360 --> 00:15:29,399 大家都去formal 415 00:15:29,399 --> 00:15:31,330 所以你像大家都去formal的话 416 00:15:31,330 --> 00:15:34,490 两家大模型他们一定把算力全部放到coding这一块 417 00:15:34,490 --> 00:15:36,409 那么使得我们平时的这些用户 418 00:15:36,409 --> 00:15:39,019 正常的这些用户我们的体验也下降 419 00:15:39,019 --> 00:15:41,460 连我们正常的用户体验都下降的话 420 00:15:41,460 --> 00:15:42,679 更不用去谈AI agent 421 00:15:42,679 --> 00:15:45,009 AI agent就更更不可能落地了 422 00:15:45,009 --> 00:15:48,169 所以这两个信号我认为是在很多噪音里面 423 00:15:48,169 --> 00:15:49,330 我们必须要注意到 424 00:15:49,330 --> 00:15:51,090 就接下去会出现的这个拐点 425 00:15:51,090 --> 00:15:53,350 这些这些拐点的一些事件已经在了 426 00:15:53,350 --> 00:15:55,889 然后另外一点也是我们需要注意的是 427 00:15:55,889 --> 00:15:57,839 市场现在都在formal硬件 428 00:15:57,839 --> 00:16:00,999 就几乎每一天你在社交媒体上都在找市场 429 00:16:00,999 --> 00:16:04,169 就几乎里面很多的参与者和KOOL都在找阿尔法 430 00:16:04,169 --> 00:16:06,490 好像是你每天的账户不涨个10% 431 00:16:06,490 --> 00:16:07,610 不涨个15% 432 00:16:07,610 --> 00:16:08,370 你就是找错了 433 00:16:08,370 --> 00:16:09,710 你就没有找到这个阿尔法 434 00:16:09,710 --> 00:16:11,750 整个市场的情绪也非常的高 435 00:16:11,750 --> 00:16:13,590 散户非常的疯魔啊 436 00:16:13,590 --> 00:16:14,549 每天都在涨阿尔法 437 00:16:14,549 --> 00:16:15,990 然后每天的波动增加 438 00:16:15,990 --> 00:16:17,830 我自己持仓里面非常明确的 439 00:16:17,830 --> 00:16:19,149 就感受非常深的 440 00:16:19,149 --> 00:16:20,000 就是英特尔 441 00:16:20,000 --> 00:16:21,919 英特尔一天可以涨9% 442 00:16:21,919 --> 00:16:24,139 然后第二第二天可以跌8% 443 00:16:24,139 --> 00:16:27,299 那么大体量的公司每一天的波动那么的大 444 00:16:27,299 --> 00:16:28,139 这说明什么 445 00:16:28,139 --> 00:16:30,960 这说明背后一些散户的交易者 446 00:16:30,960 --> 00:16:32,039 机构的交易者 447 00:16:32,039 --> 00:16:33,779 他们的情绪非常的不稳定 448 00:16:33,779 --> 00:16:34,759 都怕 449 00:16:34,759 --> 00:16:37,559 而当市场里边每日的波动增加的时候 450 00:16:37,559 --> 00:16:40,720 这些都是市场情绪面在高位的特征 451 00:16:40,720 --> 00:16:42,360 所以就像我前面说的 452 00:16:42,360 --> 00:16:43,440 在硬件这一块 453 00:16:43,440 --> 00:16:44,879 应就像我前面聊估值的时候 454 00:16:44,879 --> 00:16:47,120 在硬件这一块还是做好一个移动值 455 00:16:47,120 --> 00:16:50,279 这样的话即使它出现了下跌或者下跌的幅度非常大 456 00:16:50,279 --> 00:16:54,679 你不会害怕以前的这个回报被市场给吃了完了 457 00:16:54,679 --> 00:16:56,960 那最后就是把所有东西全部总结在一起 458 00:16:56,960 --> 00:16:58,039 我对于下半年的展望 459 00:16:58,039 --> 00:17:02,328 我仍然期待下半年纳指会有一个7%至10%的这个回调 460 00:17:02,328 --> 00:17:05,630 那这一次的回调我现在是由硬件板块所带领 461 00:17:05,630 --> 00:17:08,230 然后我会平衡一些自己的仓位 462 00:17:08,230 --> 00:17:09,390 比如说我和大家讲 463 00:17:09,390 --> 00:17:10,950 我想多加一些医疗板块 464 00:17:10,950 --> 00:17:13,630 那其实我在上周也加了ISRG这一条 465 00:17:13,630 --> 00:17:16,230 这个标的为什么会加这背后的基本面 466 00:17:16,230 --> 00:17:18,269 我还没有时间去做一期视频和大家讲解 467 00:17:18,269 --> 00:17:20,660 我会做一期会员视频和大家讲一下为什么 468 00:17:20,660 --> 00:17:23,940 就主要是对于ISRG这家公司去做一个基本面的一个分析 469 00:17:23,940 --> 00:17:26,529 但是啊仓位本身已经开了 470 00:17:26,529 --> 00:17:27,789 然后大科技 471 00:17:27,789 --> 00:17:28,970 但是医疗板块的话 472 00:17:28,970 --> 00:17:30,529 我还希望加更多的一些仓位 473 00:17:30,529 --> 00:17:31,769 就去平衡一下仓位 474 00:17:31,769 --> 00:17:33,599 然后英特尔这边我也不会做 475 00:17:33,599 --> 00:17:35,839 暂时来说我也不会去做减仓 476 00:17:35,839 --> 00:17:37,400 大科技这一块 477 00:17:37,400 --> 00:17:41,279 上一年其实大科技市场上一年就开始担心AI这块的落地 478 00:17:41,279 --> 00:17:42,759 而其实大科技的财报 479 00:17:42,759 --> 00:17:44,640 今年起码第一季度财报都已经证明了 480 00:17:44,640 --> 00:17:46,680 第二季度财报也一定会非常的好 481 00:17:46,680 --> 00:17:48,720 特别大影响token的价格上涨 482 00:17:48,720 --> 00:17:51,259 亚马逊刚刚上一周上涨了20% 483 00:17:51,259 --> 00:17:52,819 涨价涨了20% 484 00:17:52,819 --> 00:17:53,579 那你要去 485 00:17:53,579 --> 00:17:55,490 那就是第三季度的呃 486 00:17:55,490 --> 00:17:57,569 在云这一块的一个摩尔金还会非常的好 487 00:17:57,569 --> 00:17:58,970 所以财报已经证明了 488 00:17:58,970 --> 00:18:02,170 但是市场仍然对于这些大科技不喜欢 489 00:18:02,170 --> 00:18:05,240 那么市场仍然去反馈那些收支票的 490 00:18:05,240 --> 00:18:06,500 大科技是给支票的 491 00:18:06,500 --> 00:18:07,940 那些收支票的就是硬件公司 492 00:18:07,940 --> 00:18:09,579 所以市场是非常的短视 493 00:18:09,579 --> 00:18:10,769 因为想一下 494 00:18:10,769 --> 00:18:14,430 如果说特别我们现在还在讨论这些硬件公司 495 00:18:14,430 --> 00:18:16,480 像啊美光啊一个re reading 496 00:18:16,480 --> 00:18:18,240 那么它的估值有没有可能去到十倍 497 00:18:18,240 --> 00:18:18,599 15倍 498 00:18:18,599 --> 00:18:19,059 20倍 499 00:18:19,059 --> 00:18:21,079 这个前提一定是建立在他的甲方 500 00:18:21,079 --> 00:18:24,049 这些大科技他们AI有落地 501 00:18:24,049 --> 00:18:28,089 所以市场不可能一边在担心大科技的AI没有落地 502 00:18:28,089 --> 00:18:30,670 大科技的AI这边没有RI 503 00:18:30,670 --> 00:18:34,109 同时又去定价硬件这一块镁光 504 00:18:34,109 --> 00:18:35,630 它的一个P1能够学到15倍 505 00:18:35,630 --> 00:18:36,349 能够学到20倍 506 00:18:36,349 --> 00:18:37,309 这是不现实的 507 00:18:37,309 --> 00:18:38,950 大科技的AI如果没有落地 508 00:18:38,950 --> 00:18:40,109 大科技以前的投入 509 00:18:40,109 --> 00:18:41,900 如果没有RI没有回报的话 510 00:18:41,900 --> 00:18:44,420 他不可能保持他们的个资本开支 511 00:18:44,420 --> 00:18:46,299 大科技不保持他们的一个资本开支 512 00:18:46,299 --> 00:18:51,369 美工怎么可能走出一个原来这种周期板块的个周周期板块的这种特性 513 00:18:51,369 --> 00:18:53,799 不可能就是这两个逻辑性是矛盾的 514 00:18:53,799 --> 00:18:56,119 那所以我就说现在市场就非常的短视 515 00:18:56,119 --> 00:18:56,920 市场只能够看到 516 00:18:56,920 --> 00:18:59,910 因为这些硬件板块就短期一年半年到一年 517 00:18:59,910 --> 00:19:01,190 这个盈利非常的确定 518 00:19:01,190 --> 00:19:03,150 而且现在收钱收到手麻了的 519 00:19:03,150 --> 00:19:06,509 所以市场非常对于这些硬件公司就非常的偏好 520 00:19:06,509 --> 00:19:08,569 但同时不喜欢这些大科技 521 00:19:08,569 --> 00:19:11,950 因为他们认为他对于他们的AI落地有一定的一个担心 522 00:19:11,950 --> 00:19:15,799 但这两点之间就这个逻辑线是完全是矛盾的啊 523 00:19:15,799 --> 00:19:18,309 然后同时软件板块现在又非常的便宜 524 00:19:18,309 --> 00:19:20,509 然后英特尔这边我现在也不做减仓 525 00:19:20,509 --> 00:19:22,670 就接下去包括我前面说的 526 00:19:22,670 --> 00:19:23,670 就大仓位这块的话 527 00:19:23,670 --> 00:19:24,730 做好一些移动止盈 528 00:19:24,730 --> 00:19:26,750 我认为牛市仍然是存在的 529 00:19:26,750 --> 00:19:27,789 牛市并没有结束 530 00:19:27,789 --> 00:19:29,470 或者我们并没有进入一个熊市 531 00:19:29,470 --> 00:19:31,069 还是会以AI为主 532 00:19:31,069 --> 00:19:34,809 接下去还是讲RI大科技的财报还是必须要修啊 533 00:19:34,809 --> 00:19:37,069 因为办大科技的财报出来 534 00:19:37,069 --> 00:19:39,069 营收特别是margin这一块 535 00:19:39,069 --> 00:19:41,839 我认为要加速EPS这个增速我认为也要加速 536 00:19:41,839 --> 00:19:46,339 因为前期的这个投入必须要体现在到现在的一个营收和盈利里面 537 00:19:46,339 --> 00:19:48,259 RI投资回报 538 00:19:48,259 --> 00:19:49,220 EPS这个增速 539 00:19:49,220 --> 00:19:50,140 现金流为王 540 00:19:50,140 --> 00:19:51,579 我估计今年的下半年 541 00:19:51,579 --> 00:19:52,779 包括到明年的上半年 542 00:19:52,779 --> 00:19:55,660 市场这个故事线应该会慢慢的回到软件这块市场 543 00:19:55,660 --> 00:19:56,650 会慢慢的发现 544 00:19:56,650 --> 00:20:01,799 似乎这两家大模型公司对于不是对于所有的软件公司都能够造成破坏 545 00:20:01,799 --> 00:20:06,000 且这些软件公司的营收盈利基本面几乎没有造成任何的影响 546 00:20:06,000 --> 00:20:08,519 甚至有些软件公司EPS还在加速 547 00:20:08,519 --> 00:20:09,519 而与此同时 548 00:20:09,519 --> 00:20:11,759 这些软件公司他们的现金流又非常的好 549 00:20:11,759 --> 00:20:12,779 估值又非常的低 550 00:20:12,779 --> 00:20:14,140 然后不断的在回购 551 00:20:14,140 --> 00:20:18,559 那么如果担心原本资本开支会有没有这个ROY都大科技你 552 00:20:18,559 --> 00:20:19,839 但资本开支没有RI 553 00:20:19,839 --> 00:20:20,680 那软件公司呢 554 00:20:20,680 --> 00:20:22,140 他们没有任何的资本开支 555 00:20:22,140 --> 00:20:23,359 又没有任何的债务 556 00:20:23,359 --> 00:20:24,640 那现金流又非常的好 557 00:20:24,640 --> 00:20:27,690 所以软件公司我认为市场故事线一定会转 558 00:20:27,690 --> 00:20:29,410 最后是宏观的噪音 559 00:20:29,410 --> 00:20:32,210 那宏观的噪音主要是来自于凯文卧室 560 00:20:32,210 --> 00:20:33,849 我上一周听了凯文卧室 561 00:20:33,849 --> 00:20:36,220 在ECB上一次会议我不改变 562 00:20:36,220 --> 00:20:37,819 我对于凯文卧室这个看法 563 00:20:37,819 --> 00:20:38,539 听完之后 564 00:20:38,539 --> 00:20:43,839 我认为凯文卧室它仍然会照着市场给的这个加息的预期去走 565 00:20:43,839 --> 00:20:45,339 如果他不去这么做的话 566 00:20:45,339 --> 00:20:47,359 那他对于市场来说他将会失信 567 00:20:47,359 --> 00:20:50,470 那IPO的这个风险可能会降低一些啊 568 00:20:50,470 --> 00:20:51,430 ANTHROPIC或也好 569 00:20:51,430 --> 00:20:52,069 OpenAI也好 570 00:20:52,069 --> 00:20:52,910 最近有些新闻 571 00:20:52,910 --> 00:20:55,559 他们IPO可能要延到2027年 572 00:20:55,559 --> 00:20:57,000 那最后一点第四点 573 00:20:57,000 --> 00:20:59,599 AI agent的这个落地比想象的要慢很多 574 00:20:59,599 --> 00:21:02,829 那么和AI agent相关的这些标的可能会受到一些影响 575 00:21:02,829 --> 00:21:05,589 那我这一点我因为我是在上周三做的总结嘛 576 00:21:05,589 --> 00:21:08,099 然后上周四上周五我们听到meta 577 00:21:08,099 --> 00:21:10,700 那听到小扎也内部在内部会议里面也聊到了 578 00:21:10,700 --> 00:21:13,650 AI agent这块的落地比他们的想象要慢 579 00:21:13,650 --> 00:21:16,009 另外从资产配置的这个角度去看 580 00:21:16,009 --> 00:21:17,049 最后两点是黄金 581 00:21:17,049 --> 00:21:18,329 我认为长期是可布局的 582 00:21:18,329 --> 00:21:20,420 然后比特币进入了一个加仓区域 583 00:21:20,420 --> 00:21:22,199 所以最后做一个总结 584 00:21:22,199 --> 00:21:25,358 我期待下半年仍然会能够看到7% 585 00:21:25,358 --> 00:21:27,318 纳至7%至10%的这个回调 586 00:21:27,318 --> 00:21:27,999 其实很正常 587 00:21:27,999 --> 00:21:29,519 一年里面有两次回调也很正常 588 00:21:29,519 --> 00:21:32,480 总不记得我们期待从7月份开始到今年的12月份 589 00:21:32,480 --> 00:21:33,960 市场不会出现任何的回调吧 590 00:21:33,960 --> 00:21:35,849 这是完全不符合逻辑的 591 00:21:35,849 --> 00:21:37,849 那就是几乎不可能发生的这种事情 592 00:21:37,849 --> 00:21:38,930 一定会出现回调 593 00:21:38,930 --> 00:21:41,969 所以出现一次7%到10%的回调 594 00:21:41,969 --> 00:21:43,588 非常就概率非常的高 595 00:21:43,588 --> 00:21:45,288 那那时候出现回调的话 596 00:21:45,288 --> 00:21:47,569 有就将会是一个非常好的一个买点 597 00:21:47,569 --> 00:21:49,970 那我自己的话仓位会去做一些平衡 598 00:21:49,970 --> 00:21:52,388 那么比如说去加一些医疗板块的一些仓位 599 00:21:52,388 --> 00:21:54,088 同时在硬件这一块 600 00:21:54,088 --> 00:21:55,548 比如说我超过20% 601 00:21:55,548 --> 00:21:56,788 仍然是我第一大的持仓 602 00:21:56,788 --> 00:21:59,009 英特尔我也不会去做任何的一个减仓 603 00:21:59,009 --> 00:22:01,179 减仓在前段时间已经做过了 604 00:22:01,179 --> 00:22:02,659 另外在今年的下半年 605 00:22:02,659 --> 00:22:04,538 我期待牛市仍然存在 606 00:22:04,538 --> 00:22:06,118 会有一些宏观的一些噪音 607 00:22:06,118 --> 00:22:08,200 那市场的这个故事线可能会转换 608 00:22:08,200 --> 00:22:11,559 可能会看到硬件板块一些比较确定的板块 609 00:22:11,559 --> 00:22:13,599 就市场现短期比较确定的一些板块 610 00:22:13,599 --> 00:22:14,910 可能会出现一些回调 611 00:22:14,910 --> 00:22:17,920 然后资金可能会轮换到大科技这边 612 00:22:17,920 --> 00:22:21,400 可能会轮换到现金流比较好的这些软件板块身上 613 00:22:21,400 --> 00:22:23,119 最后今天的活动是seeking alpha 614 00:22:23,119 --> 00:22:26,500 他们alpha pex这一次全网七五折的这个活动 615 00:22:26,500 --> 00:22:27,900 那这个活动终于要结束了 616 00:22:27,900 --> 00:22:28,900 在周一就结束了 617 00:22:28,900 --> 00:22:30,759 所以大家如果感兴趣的话 618 00:22:30,759 --> 00:22:32,920 千万要抓住最后一天的机会 619 00:22:32,920 --> 00:22:36,960 他们的量化选股策略标普500YTD9%不到的一个回报 620 00:22:36,960 --> 00:22:38,839 那么他们的策略本身42% 621 00:22:38,839 --> 00:22:42,430 但在过去基本上是每两周会推推一个标的 622 00:22:42,430 --> 00:22:46,220 然后每一个标的都会做更新的减仓加仓或者继续持有 623 00:22:46,220 --> 00:22:48,059 那在过去推的七个标的里面 624 00:22:48,059 --> 00:22:49,140 五个标的都跑赢了 625 00:22:49,140 --> 00:22:51,059 标普还是非常的不错 626 00:22:51,059 --> 00:22:52,859 这一个量化的选股策略 627 00:22:52,859 --> 00:22:54,559 原本是499美金一年 628 00:22:54,559 --> 00:22:57,579 现在七五折就直接便宜了124美金 629 00:22:57,579 --> 00:23:00,099 然后还有一个alpha premium的那一档订阅 630 00:23:00,099 --> 00:23:00,819 里边是列 631 00:23:00,819 --> 00:23:03,630 上面有很多投关于投资的一些文章 632 00:23:03,630 --> 00:23:06,910 那那个premium的一个订阅有七天的一个免费试用 633 00:23:06,910 --> 00:23:08,309 所以七天可以用免费用 634 00:23:08,309 --> 00:23:09,069 七天不喜欢 635 00:23:09,069 --> 00:23:10,079 随时可以取消 636 00:23:10,079 --> 00:23:12,039 如果对于这两个订阅都感兴趣的话 637 00:23:12,039 --> 00:23:13,359 还有一个combo的一个价格 638 00:23:13,359 --> 00:23:16,099 所以我会把三个链接都放在置顶的留言里面 639 00:23:16,099 --> 00:23:17,099 大家感兴趣的话 640 00:23:17,099 --> 00:23:18,299 欢迎去订阅好吗 641 00:23:18,299 --> 00:23:19,460 那今天这期内容就到这边 642 00:23:19,460 --> 00:23:20,279 我们下期见
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