BV1pL7B6tECx · 请不要叫我梁同学1 00:00:07,980 --> 00:00:08,859 各位观众大家好 2 00:00:08,859 --> 00:00:11,419 欢迎来到一个不单只聊新闻的专业美股频道 3 00:00:11,419 --> 00:00:12,820 我是市场分析员小桃 4 00:00:12,820 --> 00:00:14,480 欢迎大家来到周四的更新 5 00:00:14,480 --> 00:00:15,259 Take two 6 00:00:15,259 --> 00:00:16,699 为什么是周四的更新 7 00:00:16,699 --> 00:00:17,100 Take two 8 00:00:17,100 --> 00:00:19,339 因为其实我前面已经录过一遍了 9 00:00:19,339 --> 00:00:20,120 录过一遍 10 00:00:20,120 --> 00:00:22,460 录完之后竟然录完没有导出来 11 00:00:22,460 --> 00:00:23,940 所以我必须要重录一遍 12 00:00:23,940 --> 00:00:25,980 所以基本上一个小时就荒废掉了 13 00:00:25,980 --> 00:00:27,059 就冲着这一点 14 00:00:27,059 --> 00:00:29,199 难道大家不应该先赞为敬吗 15 00:00:29,199 --> 00:00:30,179 哦我先聊一下 16 00:00:30,179 --> 00:00:31,219 今天和大家分享什么 17 00:00:31,219 --> 00:00:32,238 主要是三部分 18 00:00:32,238 --> 00:00:33,798 第一部分就第二部分嘛 19 00:00:33,798 --> 00:00:34,759 我聊一下美光 20 00:00:34,759 --> 00:00:36,719 昨天这个财报里面挑了一个重点出来 21 00:00:36,719 --> 00:00:37,439 和大家聊一下 22 00:00:40,509 --> 00:00:41,990 主要是因为苹果的这个下跌 23 00:00:41,990 --> 00:00:42,909 我是想加仓的 24 00:00:42,909 --> 00:00:45,490 那如何因为苹果的这个下跌 25 00:00:45,490 --> 00:00:48,939 然后我针对苹果制定了一个接下去的一个策略 26 00:00:48,939 --> 00:00:50,299 就是到底什么时候加仓 27 00:00:50,299 --> 00:00:51,840 为什么今天不选择加仓 28 00:00:51,840 --> 00:00:54,000 和大家分享一下总共背后的一些思路 29 00:00:54,000 --> 00:00:57,359 怎么把基本面估值和技术面去结合在一起 30 00:00:57,359 --> 00:00:59,409 怎么去找到这个共振好吗 31 00:00:59,409 --> 00:01:00,229 这第一部分 32 00:01:00,229 --> 00:01:02,670 然后最后一部分和大家分享一个 33 00:01:02,670 --> 00:01:04,750 今天在X上刷到一个老外的例子 34 00:01:04,750 --> 00:01:06,189 这个例子我认为非常的好 35 00:01:06,189 --> 00:01:07,349 重仓了科技股 36 00:01:07,349 --> 00:01:10,209 但是科技股到现在YTD下跌了7% 37 00:01:10,209 --> 00:01:12,129 所以他认为今年的投资非常的失败 38 00:01:12,129 --> 00:01:14,170 我认为是一个非常好的例子 39 00:01:14,170 --> 00:01:16,010 有一定的参考性 40 00:01:16,010 --> 00:01:17,250 有一定的普及性在里面 41 00:01:17,250 --> 00:01:19,810 可能不少观众也和他一样重仓了大科技 42 00:01:19,810 --> 00:01:20,989 所以现在非常的难受 43 00:01:20,989 --> 00:01:22,489 怎么去调整这样的一个心态 44 00:01:22,489 --> 00:01:24,549 这种策略本身背后意味着什么 45 00:01:24,549 --> 00:01:25,829 我想来和大家分享一下 46 00:01:25,829 --> 00:01:26,909 去聊一下好吗 47 00:01:26,909 --> 00:01:28,000 那就废话不多说了 48 00:01:28,000 --> 00:01:28,640 直接开始 49 00:01:28,640 --> 00:01:29,340 在开始之前 50 00:01:29,340 --> 00:01:30,280 大家记得留言 51 00:01:30,280 --> 00:01:31,239 点赞加转发 52 00:01:31,239 --> 00:01:32,620 就冲着我这个take two 53 00:01:32,620 --> 00:01:34,920 今天的留言怎么也得冲上几百吧 54 00:01:34,920 --> 00:01:36,120 好几百对吧 55 00:01:36,120 --> 00:01:38,180 先来看下资产价格的走势 56 00:01:38,180 --> 00:01:38,980 美元指数 57 00:01:38,980 --> 00:01:40,680 美债收入今天的波动并不大 58 00:01:40,680 --> 00:01:42,219 基本上是没有任何的波动了 59 00:01:42,219 --> 00:01:43,739 标普500也没有任何的波动 60 00:01:43,739 --> 00:01:44,980 但是标普500 61 00:01:44,980 --> 00:01:46,620 特别是纳指这边下跌0.5 62 00:01:46,620 --> 00:01:48,019 但纳指在开盘之前 63 00:01:48,019 --> 00:01:49,840 一度是上涨了2%以上了 64 00:01:49,840 --> 00:01:51,769 那今天也是高开低走 65 00:01:51,769 --> 00:01:53,890 高开低走低走的一个原因到底是什么 66 00:01:53,890 --> 00:01:55,290 市场是各说纷纭吧 67 00:01:55,290 --> 00:01:56,450 因为宏观数据啊等等 68 00:01:56,450 --> 00:01:57,689 但我个人认为是 69 00:01:57,689 --> 00:02:00,650 因为苹果在盘前宣布涨价的这条消息 70 00:02:00,650 --> 00:02:02,329 宣布涨价这条消息之后 71 00:02:02,329 --> 00:02:03,329 苹果下跌了2% 72 00:02:03,329 --> 00:02:04,689 然后开盘之后一路下跌 73 00:02:04,689 --> 00:02:06,189 最终是下跌了6% 74 00:02:06,189 --> 00:02:08,030 其实已经是比较大幅度这个下跌 75 00:02:08,030 --> 00:02:10,389 所以今天整个市场是被苹果涨价的 76 00:02:10,389 --> 00:02:11,719 这个幅度给下掉了 77 00:02:11,719 --> 00:02:14,860 认为这些公司这些大科技他们是给支票的人 78 00:02:14,860 --> 00:02:16,110 价格就应该下跌 79 00:02:16,110 --> 00:02:17,870 收支票的那些硬件公司 80 00:02:17,870 --> 00:02:19,469 芯片公司价格就应该上涨 81 00:02:19,469 --> 00:02:20,110 就是苹果 82 00:02:20,110 --> 00:02:23,519 今天这条新闻是把这一个故事线拉到了极致 83 00:02:23,519 --> 00:02:24,419 给支票 84 00:02:24,419 --> 00:02:27,498 然后还被迫的要对于自己的产品进行涨价 85 00:02:27,498 --> 00:02:28,158 还不一定 86 00:02:28,158 --> 00:02:31,180 怎么能够把完全的这个价格转移到消费者身上 87 00:02:31,180 --> 00:02:33,460 然后看一下黄金这边上涨0.7 88 00:02:33,460 --> 00:02:36,379 原油零原油2.2VX上涨了1.4% 89 00:02:36,379 --> 00:02:36,780 就还好 90 00:02:36,780 --> 00:02:38,379 我和大家分享过昨天的嘛啊 91 00:02:38,379 --> 00:02:41,060 前天视频vex在22倍和25倍 92 00:02:41,060 --> 00:02:42,300 都是一个加仓点位 93 00:02:42,300 --> 00:02:44,879 我并不认为这一波的牛市已经结束了 94 00:02:44,879 --> 00:02:46,500 罗素2000.7YTD 95 00:02:46,500 --> 00:02:48,259 罗素2000上涨了21% 96 00:02:48,259 --> 00:02:50,259 是所有指数里面做的最好的 97 00:02:50,259 --> 00:02:51,539 而且做的而且刚好了 98 00:02:51,539 --> 00:02:52,400 幅度非常的大 99 00:02:52,400 --> 00:02:54,740 那并不是因为整个市场在risk并不是 100 00:02:54,740 --> 00:02:56,180 而是你去看罗素2000里边 101 00:02:56,180 --> 00:02:57,819 其实涨幅也非常的局限性 102 00:02:57,819 --> 00:02:59,960 那罗素2000的涨幅之所以那么大 103 00:02:59,960 --> 00:03:02,680 是因为里边罗素2000里面的一些标的 104 00:03:02,680 --> 00:03:04,379 今年走幅走势非常的好 105 00:03:04,379 --> 00:03:05,379 比如说举两个例子 106 00:03:05,379 --> 00:03:08,490 现在排名第一的就占所有仓位里面第一的 107 00:03:08,490 --> 00:03:11,378 b blue energy y t t做的非常的好 108 00:03:11,378 --> 00:03:12,818 排名第二的CRDO 109 00:03:12,818 --> 00:03:14,299 那这家公司也做的非常的好 110 00:03:14,299 --> 00:03:14,818 所以你会发现 111 00:03:14,818 --> 00:03:17,800 这两家公司都是和AI是相关的啊 112 00:03:17,800 --> 00:03:19,879 所以即使在罗素2000里面 113 00:03:19,879 --> 00:03:21,840 也是在走AI的这个故事线 114 00:03:21,840 --> 00:03:24,780 也是在走AI硬件的这个故事线是一样的 115 00:03:24,780 --> 00:03:27,539 那因为这两个标的的权重相对会高一些 116 00:03:27,539 --> 00:03:28,539 涨幅也非常的高 117 00:03:28,539 --> 00:03:30,060 所以就把指数占的非常的好 118 00:03:30,060 --> 00:03:32,620 所以并不是罗素两件整体在普涨 119 00:03:32,620 --> 00:03:35,250 而是里面的个别标的把罗素2000带起来 120 00:03:35,250 --> 00:03:37,770 有点类似于今年纳指的这个涨幅 121 00:03:37,770 --> 00:03:39,919 和标普的这个涨幅全部是来自于芯片 122 00:03:39,919 --> 00:03:40,919 是一样的一个道理 123 00:03:40,919 --> 00:03:43,539 那即使在大科技拖后腿的情况下 124 00:03:43,539 --> 00:03:46,210 指数还能够做得那么的好好吗 125 00:03:46,210 --> 00:03:46,969 板块这边 126 00:03:46,969 --> 00:03:47,909 周三周四 127 00:03:47,909 --> 00:03:50,389 基本上其实大多数的板块都出现了上涨 128 00:03:50,389 --> 00:03:51,590 大科技相当的弱 129 00:03:51,590 --> 00:03:52,949 下跌了2.5% 130 00:03:52,949 --> 00:03:55,389 那主要是由今天的苹果所带崩了 131 00:03:55,389 --> 00:03:56,229 讲到苹果 132 00:03:56,229 --> 00:03:57,750 其实前段时间我和大家分享过 133 00:03:57,750 --> 00:04:01,370 我认为未来AI agent AI智能体这一块的落地 134 00:04:01,370 --> 00:04:04,050 起码在端这一块就会落到两家公司身上 135 00:04:04,050 --> 00:04:04,770 一家是谷歌 136 00:04:04,770 --> 00:04:05,409 一家是苹果 137 00:04:05,409 --> 00:04:07,490 两家都是to c的两家公司 138 00:04:07,490 --> 00:04:09,930 且未来我认为AI有一个非常好的落地 139 00:04:09,930 --> 00:04:12,439 必定在在C端这一块有一个非常好的落地 140 00:04:12,439 --> 00:04:14,560 大概率是会落在这两家公司身上 141 00:04:14,560 --> 00:04:17,579 因为这两家公司已经有现有的这个派发 142 00:04:17,579 --> 00:04:19,300 那已经有这个rich在那边 143 00:04:19,300 --> 00:04:21,899 所以从基本面就是从一个比较大的一个方向 144 00:04:21,899 --> 00:04:23,259 我知道我要加仓苹果 145 00:04:23,259 --> 00:04:24,560 我知道我看好苹果 146 00:04:24,560 --> 00:04:25,920 那今天这条消息 147 00:04:25,920 --> 00:04:27,800 是不是影响了大体上的这个方向 148 00:04:27,800 --> 00:04:28,899 基本面有没有影响 149 00:04:28,899 --> 00:04:29,920 那是没有这个影响 150 00:04:29,920 --> 00:04:32,500 那就OK原来基本面也没有影响 151 00:04:32,500 --> 00:04:34,930 原来加仓的这个想法仍然持续 152 00:04:34,930 --> 00:04:35,769 仍然在那边 153 00:04:35,769 --> 00:04:37,329 那接下去回到估值这边 154 00:04:37,329 --> 00:04:38,850 看一下估值现在在什么那个位置 155 00:04:38,850 --> 00:04:42,399 是不是现在的估值适合去加仓这边两条线 156 00:04:42,399 --> 00:04:44,279 那么上上区间这边是forward p1啊 157 00:04:44,279 --> 00:04:45,889 上区间是在34倍 158 00:04:45,889 --> 00:04:48,389 然后下区间的话是在27.6倍 159 00:04:48,389 --> 00:04:49,930 这张图其实以前我和大家分享过 160 00:04:49,930 --> 00:04:50,889 这非常明显的嘛 161 00:04:50,889 --> 00:04:52,879 苹果在过去的两年时间里边 162 00:04:52,879 --> 00:04:55,240 三次碰到了34倍都被打下来了 163 00:04:55,240 --> 00:04:57,199 那也就是34倍是一个非常明显 164 00:04:57,199 --> 00:04:58,990 短期之内一个C0是一个顶部 165 00:04:58,990 --> 00:05:01,189 那现在截止到周二的这个收盘 166 00:05:01,189 --> 00:05:02,189 是在29.5倍 167 00:05:02,189 --> 00:05:03,389 那明显离34倍 168 00:05:03,389 --> 00:05:06,079 已经有将近10%以上的这个空间了 169 00:05:06,079 --> 00:05:07,639 那下区间27.7倍 170 00:05:07,639 --> 00:05:09,439 我也不认为他是一个绝对的底 171 00:05:09,439 --> 00:05:11,240 但是在27倍7.7倍 172 00:05:11,240 --> 00:05:12,120 如果可以加仓的话 173 00:05:12,120 --> 00:05:13,259 我会非常的舒适 174 00:05:13,259 --> 00:05:14,699 那比如说今年3月份的时候 175 00:05:14,699 --> 00:05:17,360 我就是在27点界面那个位置去进行加仓的 176 00:05:17,360 --> 00:05:19,720 那所以从现在29.5倍 177 00:05:19,720 --> 00:05:20,959 到下面27.7倍 178 00:05:20,959 --> 00:05:23,920 差不多还有6%的这个空间在那边 179 00:05:23,920 --> 00:05:25,360 但是我一直和大家说 180 00:05:25,360 --> 00:05:27,379 我说估值它只是一个模糊正确 181 00:05:27,379 --> 00:05:30,379 也不是说到了这个点位就27倍的这个估值 182 00:05:30,379 --> 00:05:31,259 对应什么这个价位 183 00:05:31,259 --> 00:05:32,319 你就一定要去加仓 184 00:05:32,319 --> 00:05:33,959 你再把这个区间 185 00:05:33,959 --> 00:05:36,160 再把这个空间往下往里面去挤的话 186 00:05:36,160 --> 00:05:36,939 就是技术面 187 00:05:36,939 --> 00:05:38,519 那从技术面这个角度去看 188 00:05:38,519 --> 00:05:40,399 现在是不是一个非常好的一个加仓点 189 00:05:40,399 --> 00:05:43,339 那这时候稍微对于技术面要有一些理解和了解 190 00:05:43,339 --> 00:05:45,369 那比如说今天的这根K线 191 00:05:45,369 --> 00:05:46,848 是一根非常饱满的阴线 192 00:05:46,848 --> 00:05:48,348 且是放量的这根阴线 193 00:05:48,348 --> 00:05:50,269 那从技术面这个角度去看 194 00:05:50,269 --> 00:05:52,149 这并不是一个非常好的走势 195 00:05:52,149 --> 00:05:53,428 且没有看到技术面 196 00:05:53,428 --> 00:05:56,019 没有看到任何止跌的一些信号 197 00:05:56,019 --> 00:05:58,019 那所以并且在另外一个角度 198 00:05:58,019 --> 00:06:00,220 你从RSI超买超卖的这个角度去 199 00:06:00,220 --> 00:06:01,259 动能这个角度去看 200 00:06:01,259 --> 00:06:04,420 收盘32.2倍还没有到超卖的位置 201 00:06:04,420 --> 00:06:05,259 超卖是在30嘛 202 00:06:05,259 --> 00:06:05,980 或者低于30 203 00:06:05,980 --> 00:06:07,019 就是在超卖的个区间 204 00:06:07,019 --> 00:06:10,050 所以无论从K线的这个角度量的这个角度 205 00:06:10,050 --> 00:06:11,769 还是从RSI这个角度去看 206 00:06:11,769 --> 00:06:13,949 似乎短期之内并没有见底的信号 207 00:06:13,949 --> 00:06:16,490 那从技术面这个角度就告诉我 208 00:06:16,490 --> 00:06:17,529 OK我可以稍微等一等 209 00:06:17,529 --> 00:06:18,930 从前面估值这个角度去看 210 00:06:18,930 --> 00:06:20,230 我也可以稍微等一等 211 00:06:20,230 --> 00:06:22,189 那这两者之间就出现这个共振了 212 00:06:22,189 --> 00:06:24,050 那所以我完全可以准备好 213 00:06:24,050 --> 00:06:26,189 如果他我其实我已经准备好 214 00:06:26,189 --> 00:06:28,939 如果周五啊周四周五的这个开盘 215 00:06:28,939 --> 00:06:30,259 它如果继续下跌的话 216 00:06:30,259 --> 00:06:31,759 那我就直接会进 217 00:06:31,759 --> 00:06:34,060 对于啊苹果的话就会进行加仓 218 00:06:34,060 --> 00:06:36,160 而我的一个期待是我加完仓之后 219 00:06:36,160 --> 00:06:38,759 我希望他能够拉出一根非常长的一根下影线 220 00:06:38,759 --> 00:06:40,040 那就有可能见底了 221 00:06:40,040 --> 00:06:42,459 那如果没有加到周五就出现反弹的话 222 00:06:42,459 --> 00:06:43,060 也没有关系 223 00:06:43,060 --> 00:06:44,300 你现在已经有足够的仓位了 224 00:06:44,300 --> 00:06:45,660 我11%的这个仓位 225 00:06:45,660 --> 00:06:47,660 我原本准备加仓的一个幅度 226 00:06:47,660 --> 00:06:49,069 是在2%到3% 227 00:06:49,069 --> 00:06:51,910 那么我想把它加到我所有大科技里面最高的 228 00:06:51,910 --> 00:06:53,180 最大的这个仓位 229 00:06:53,180 --> 00:06:54,339 加不到也没有关系 230 00:06:54,339 --> 00:06:55,180 你已经有仓位了 231 00:06:55,180 --> 00:06:55,860 它继续上涨 232 00:06:55,860 --> 00:06:57,579 或者完全把今天的这个涨幅 233 00:06:57,579 --> 00:06:58,860 这个跌幅给擦掉 234 00:06:58,860 --> 00:06:59,939 那是最好了对吧 235 00:06:59,939 --> 00:07:01,060 但如果不擦掉的话 236 00:07:01,060 --> 00:07:02,420 给你这个加仓机会的话 237 00:07:02,420 --> 00:07:03,300 我就会进行加仓 238 00:07:03,300 --> 00:07:04,389 所以我都可以接受 239 00:07:04,389 --> 00:07:05,509 跌下来我就加仓 240 00:07:05,509 --> 00:07:06,389 如果没有跌下来 241 00:07:06,389 --> 00:07:08,310 完全没有到我所期待的这个位置的话 242 00:07:08,310 --> 00:07:08,949 那我就不加 243 00:07:08,949 --> 00:07:10,790 等着它去反弹好吧 244 00:07:10,790 --> 00:07:12,269 所以希望这个例子可以和大家 245 00:07:12,269 --> 00:07:13,949 希望可以大家分享这个例子 246 00:07:13,949 --> 00:07:15,589 可以和大家整个分享 247 00:07:15,589 --> 00:07:17,300 我背后的一个思考的一个过程 248 00:07:17,300 --> 00:07:19,420 从新闻本身到基本面本身 249 00:07:19,420 --> 00:07:20,300 到估值本身 250 00:07:20,300 --> 00:07:22,860 再到技术面这几点怎么结合在一起 251 00:07:22,860 --> 00:07:25,168 最终落实到自己的一个操作身上 252 00:07:25,168 --> 00:07:26,548 然后我来讲一下第二部分 253 00:07:26,548 --> 00:07:27,449 美光的这个财报 254 00:07:27,449 --> 00:07:28,968 那美光财报数据我就不讲了 255 00:07:28,968 --> 00:07:29,809 就非常的夸张 256 00:07:29,809 --> 00:07:31,649 无论是这个季度的数据还是下一个季度 257 00:07:31,649 --> 00:07:33,769 这个景都远远超出市场这个预期 258 00:07:33,769 --> 00:07:34,810 有一点我想想 259 00:07:34,810 --> 00:07:36,129 那这一点其实也牵涉了 260 00:07:36,129 --> 00:07:37,329 现在当下市场的一个争论 261 00:07:37,329 --> 00:07:40,319 就是美光到底是不是一家周期股公司 262 00:07:40,319 --> 00:07:42,040 在他们财报会议里面有聊到 263 00:07:42,040 --> 00:07:43,079 叫做strategy customer 264 00:07:43,079 --> 00:07:44,439 Aggregate agreements 265 00:07:44,439 --> 00:07:47,459 SCA和客户之间所欠的这个长期订单 266 00:07:47,459 --> 00:07:49,288 订单的时间在三到5年 267 00:07:49,288 --> 00:07:50,769 美光也非常的聪明的嘛 268 00:07:50,769 --> 00:07:54,329 他为了避免自己的产品变成一个周期产品 269 00:07:54,329 --> 00:07:56,850 他选择和客户之间去签这个订单 270 00:07:56,850 --> 00:07:58,889 在和客户之间没有签到订单之前 271 00:07:58,889 --> 00:08:01,189 他们不敢去投非常多的资本开支 272 00:08:01,189 --> 00:08:04,189 并且这一个订单本身在这个订单里面 273 00:08:04,189 --> 00:08:05,490 首先它是take a pay 274 00:08:05,490 --> 00:08:06,529 客户是没办法 275 00:08:06,529 --> 00:08:07,970 我可为客户是没办法去取消 276 00:08:07,970 --> 00:08:10,250 如果你取消或者你不履行这个义务的话 277 00:08:10,250 --> 00:08:10,918 罚款 278 00:08:10,918 --> 00:08:12,759 或者说直接没收你存 279 00:08:12,759 --> 00:08:15,218 客户现在存在美光这里的定金 280 00:08:15,218 --> 00:08:17,918 16个客户总共支付了220亿美金的 281 00:08:17,918 --> 00:08:18,709 这个定金 282 00:08:18,709 --> 00:08:20,509 其实已经是非常大的这个体量 283 00:08:20,509 --> 00:08:22,910 那未来随着更多的客户加入 284 00:08:22,910 --> 00:08:23,550 更多的客户 285 00:08:23,550 --> 00:08:25,750 签订了之后的光收定金 286 00:08:25,750 --> 00:08:27,370 就可以收非常多的这个定金了 287 00:08:27,370 --> 00:08:28,910 合同本身是没办法取消的 288 00:08:28,910 --> 00:08:29,850 另外在合同里面 289 00:08:29,850 --> 00:08:32,519 最最最最最最重要的一点是合同的这个价格 290 00:08:32,519 --> 00:08:33,820 它不单设了量 291 00:08:33,820 --> 00:08:35,039 他还设了这个价格 292 00:08:35,039 --> 00:08:37,019 价格设了上限和下限 293 00:08:37,019 --> 00:08:38,700 上限其实也可以接受它 294 00:08:38,700 --> 00:08:40,980 上限设的是刚刚过去的这个季度 295 00:08:40,980 --> 00:08:42,220 他的margin85% 296 00:08:42,220 --> 00:08:44,740 他就上限就设在我们margin85% 297 00:08:44,740 --> 00:08:47,580 就是未来如果我的成本是15块钱 298 00:08:47,580 --> 00:08:49,370 我最多只会卖你100块钱 299 00:08:49,370 --> 00:08:51,210 所以我的margin就是80% 300 00:08:51,210 --> 00:08:52,450 我的毛利润就是80% 301 00:08:52,450 --> 00:08:54,250 我绝对我的成本是15块钱 302 00:08:54,250 --> 00:08:55,490 我不会卖你200块钱 303 00:08:55,490 --> 00:08:56,409 我不会卖你300块钱 304 00:08:56,409 --> 00:08:57,210 我不会这么去做 305 00:08:57,210 --> 00:08:58,429 这是承诺之一 306 00:08:58,429 --> 00:08:59,090 Ceiling 307 00:08:59,090 --> 00:09:00,710 那这是保护他的一个客户 308 00:09:00,710 --> 00:09:02,009 那客户也愿意去签 309 00:09:02,009 --> 00:09:04,389 那保护自己的这个合同在哪 310 00:09:04,389 --> 00:09:05,279 条款在哪呢 311 00:09:05,279 --> 00:09:06,539 价格这个底线 312 00:09:06,539 --> 00:09:07,500 价格的底线 313 00:09:07,500 --> 00:09:08,500 管理层不能说底线 314 00:09:08,500 --> 00:09:09,860 因为每家客户都不一样嘛 315 00:09:09,860 --> 00:09:10,620 他不可能告诉你 316 00:09:10,620 --> 00:09:12,220 我和这家客户签的底线是多少 317 00:09:12,220 --> 00:09:14,320 他然后把这个价格别人一看 318 00:09:14,320 --> 00:09:16,000 你怎么和这个人签了那么好的合同 319 00:09:16,000 --> 00:09:17,879 他所以他底线不会告诉你 320 00:09:17,879 --> 00:09:20,039 但是他底线说到这个底线 321 00:09:20,039 --> 00:09:22,100 会比历来所有周期里边 322 00:09:22,100 --> 00:09:25,879 美光最高的这个利润率还要高高很多 323 00:09:25,879 --> 00:09:27,320 如果我们看历史的话 324 00:09:27,320 --> 00:09:30,039 美国的这个operating margin毛利润差不多最高的时候 325 00:09:30,039 --> 00:09:31,940 历史最高点60%多一些 326 00:09:31,940 --> 00:09:32,980 比他高很多 327 00:09:32,980 --> 00:09:35,460 我的一个猜想就是70%的这个毛利润 328 00:09:35,460 --> 00:09:37,580 所以下限70%的毛利润 329 00:09:37,580 --> 00:09:39,720 上限85%的这个毛利润 330 00:09:39,720 --> 00:09:43,220 足以能够保证未来美光摆脱这个周期板块 331 00:09:43,220 --> 00:09:44,759 摆脱这个周期股的一个特性 332 00:09:44,759 --> 00:09:45,080 为什么 333 00:09:45,080 --> 00:09:47,659 因为周期股的特性就是好的时候 334 00:09:47,659 --> 00:09:49,220 你的毛利润可以到60%多 335 00:09:49,220 --> 00:09:50,720 差的时候你的毛利润是负的 336 00:09:50,720 --> 00:09:52,019 你每卖一块芯片 337 00:09:52,019 --> 00:09:53,318 你都是亏钱的 338 00:09:53,318 --> 00:09:55,038 所以这个订单本身 339 00:09:55,038 --> 00:09:57,940 我认为因为如果以前还有这个争议的话 340 00:09:57,940 --> 00:09:59,659 那起码出了这个订单之后 341 00:09:59,659 --> 00:10:02,840 这个争议的一个天平应该倾向于美光 342 00:10:02,840 --> 00:10:04,600 并不是一家周期的公司 343 00:10:04,600 --> 00:10:05,960 并且不是一家周期股公司 344 00:10:05,960 --> 00:10:09,389 或者说这个签名应该是让市场更加愿意去相信 345 00:10:09,389 --> 00:10:11,480 美国有可能会摆脱这个周期 346 00:10:11,480 --> 00:10:12,960 如果摆脱这个周期的话 347 00:10:12,960 --> 00:10:14,159 那市场会怎么看呢 348 00:10:14,159 --> 00:10:15,720 我们来看一下它的一些数据 349 00:10:15,720 --> 00:10:16,360 27年 350 00:10:16,360 --> 00:10:19,240 EPS这个体量现在是华尔街这边预期是146 351 00:10:19,240 --> 00:10:21,960 但我估计这个数字其实背后的数据会高很多 352 00:10:21,960 --> 00:10:26,019 应该是在175美金至200美金一股啊 353 00:10:26,019 --> 00:10:27,259 应该是在这个区间 354 00:10:27,259 --> 00:10:28,000 27年 355 00:10:28,000 --> 00:10:30,299 现在市场预计的这个multiple是8.31倍 356 00:10:30,299 --> 00:10:31,639 其实就是我前段时间说说 357 00:10:31,639 --> 00:10:33,759 对于美光这类公司就底层吧 358 00:10:33,759 --> 00:10:35,360 就我们先不去争论它是不是周期股 359 00:10:35,360 --> 00:10:36,159 就底层的话 360 00:10:36,159 --> 00:10:38,200 你就把它当做是一个周期股去看 361 00:10:38,200 --> 00:10:39,720 你不要奢望re reading 362 00:10:39,720 --> 00:10:41,730 不要奢望他那个multiple出现上涨 363 00:10:41,730 --> 00:10:42,889 即使在这种情况下 364 00:10:42,889 --> 00:10:44,169 它价格也可以走非常的好 365 00:10:44,169 --> 00:10:45,690 为什么它的价格完全可以 366 00:10:45,690 --> 00:10:46,740 股价完全可以 367 00:10:46,740 --> 00:10:47,779 股价的这个涨幅 368 00:10:47,779 --> 00:10:49,820 完全可以全部来自于EPS这个增速 369 00:10:49,820 --> 00:10:51,659 因为它EP增速的体量非常的高 370 00:10:51,659 --> 00:10:54,259 那么27年和26年做同比做对比的话 371 00:10:54,259 --> 00:10:56,230 100%以上了对吧 372 00:10:56,230 --> 00:10:57,690 所以呢在这种情况下 373 00:10:57,690 --> 00:10:59,990 我们假设如果他是200美金回报啊 374 00:10:59,990 --> 00:11:01,700 就EPS是200美金的话 375 00:11:01,700 --> 00:11:03,539 你乘以八倍的这个BOUNTIPLE的话 376 00:11:03,539 --> 00:11:04,419 那就是1600啊 377 00:11:04,419 --> 00:11:04,860 1600 378 00:11:04,860 --> 00:11:05,779 比现在这个价格 379 00:11:05,779 --> 00:11:07,839 还有30%的这个上涨空间 380 00:11:07,839 --> 00:11:08,798 而反过来 381 00:11:08,798 --> 00:11:10,239 如果市场开始期待 382 00:11:10,239 --> 00:11:12,078 它并不是一家周期板块公司的话 383 00:11:12,078 --> 00:11:14,299 那十倍的这个multiple可能就变成啊 384 00:11:14,299 --> 00:11:15,100 八倍的这个multiple 385 00:11:15,100 --> 00:11:16,700 可能变成十倍的这个multiple 386 00:11:16,700 --> 00:11:19,879 你拿十倍的这个multiple去乘以200的这个EPS 387 00:11:19,879 --> 00:11:21,828 得出来这个目标价就是2000 388 00:11:21,828 --> 00:11:23,269 那2000也是现在 389 00:11:23,269 --> 00:11:25,789 我今天看到不少不少华尔街的一些投行 390 00:11:25,789 --> 00:11:29,070 都开始把煤矿的这个目标价上调到了2000 391 00:11:29,070 --> 00:11:31,149 那这应该是背后的一个算数好吗 392 00:11:31,149 --> 00:11:32,470 最后来和大家分享这个故事 393 00:11:32,470 --> 00:11:33,799 我认为挺有代表性的 394 00:11:33,799 --> 00:11:34,440 这个老外 395 00:11:34,440 --> 00:11:37,120 他说我在上一年犯了一个非常大的一个错误 396 00:11:37,120 --> 00:11:38,799 我投了50%这个仓位 397 00:11:38,799 --> 00:11:40,000 去了两个这两个标的 398 00:11:40,000 --> 00:11:41,200 meta和亚马逊 399 00:11:41,200 --> 00:11:42,799 那meta和来亚马逊YTT啊 400 00:11:42,799 --> 00:11:43,960 大科技都走的非常的差 401 00:11:43,960 --> 00:11:45,799 meta和亚马逊也走的相对差一些 402 00:11:45,799 --> 00:11:48,120 其实亚马逊在4月份的时候走的非常的好 403 00:11:48,120 --> 00:11:50,169 然后这段时间下跌的幅度比较大 404 00:11:50,169 --> 00:11:53,379 meta的话一年相对来说都比较的拉垮一些 405 00:11:53,379 --> 00:11:54,720 并且他说道 406 00:11:54,720 --> 00:11:57,379 我拒绝相信市场的这个故事 407 00:11:57,379 --> 00:12:01,070 先说这些花钱的或者写支票的大科技公司 408 00:12:01,070 --> 00:12:03,049 并不会给市场做偏好 409 00:12:03,049 --> 00:12:04,610 我并不相信这个故事线 410 00:12:04,610 --> 00:12:07,149 但是最终市场却走出了这样的故事线 411 00:12:07,149 --> 00:12:10,429 所以他在过去一个月的时间里面开始去减仓 412 00:12:10,429 --> 00:12:12,730 亚马逊开始去减仓meta 413 00:12:12,730 --> 00:12:14,419 那我想说的是 414 00:12:14,419 --> 00:12:15,740 从表面上去看 415 00:12:15,740 --> 00:12:18,039 确实他压住压错了两个标底 416 00:12:18,039 --> 00:12:19,500 他如果压到其他的一些标的 417 00:12:19,500 --> 00:12:20,779 如果压到一些能源板块 418 00:12:20,779 --> 00:12:21,500 压到硬件板块 419 00:12:21,500 --> 00:12:22,860 那今年就会做的非常的好 420 00:12:22,860 --> 00:12:24,200 但是我想说的是 421 00:12:24,200 --> 00:12:26,269 这其实就一定是一个结果 422 00:12:26,269 --> 00:12:27,950 就你选择重仓一只个股 423 00:12:27,950 --> 00:12:29,980 两只个股就一定会出现这样一个结果 424 00:12:29,980 --> 00:12:31,299 即使今年你押对了 425 00:12:31,299 --> 00:12:32,860 你难以保证明年你就会押对 426 00:12:32,860 --> 00:12:34,700 你不可能保证年年你都会压对 427 00:12:34,700 --> 00:12:36,460 我们不可能在每一年的年初 428 00:12:36,460 --> 00:12:39,059 就保证今年的重仓股一定能够走出来 429 00:12:39,059 --> 00:12:42,080 我今年自己其实也不是我今年整体的投资组合 430 00:12:42,080 --> 00:12:43,240 到现在我是能够接受 431 00:12:43,240 --> 00:12:44,039 我完全可以接受我 432 00:12:44,039 --> 00:12:45,159 而且我非常的开心 433 00:12:45,159 --> 00:12:46,529 30%y t d 434 00:12:46,529 --> 00:12:48,529 但是我今年有30%的YITD 435 00:12:48,529 --> 00:12:50,169 不是来自于我年初的重仓股 436 00:12:50,169 --> 00:12:51,710 我年初的重仓股是几亿 437 00:12:51,710 --> 00:12:53,570 我年哦年初的重仓股最大的是亚马逊 438 00:12:53,570 --> 00:12:54,318 然后是几亿 439 00:12:54,318 --> 00:12:54,798 英特尔 440 00:12:54,798 --> 00:12:56,038 我记得是排第三 441 00:12:56,038 --> 00:12:59,269 但是35%i T的这个涨幅 442 00:12:59,269 --> 00:13:00,870 90%全部来自樱桃 443 00:13:00,870 --> 00:13:02,990 剩下的10%可能是来自于G1G1 444 00:13:02,990 --> 00:13:05,519 而且GEE是最近这段时间出现的这个反弹 445 00:13:05,519 --> 00:13:08,000 那为什么会出现3% 446 00:13:08,000 --> 00:13:09,879 就为什么大多数涨幅全是来自英特尔 447 00:13:09,879 --> 00:13:11,080 是因为英特尔一路上涨 448 00:13:11,080 --> 00:13:12,269 我一路没有减仓 449 00:13:12,269 --> 00:13:13,669 那么一直等到120 450 00:13:13,669 --> 00:13:16,220 我才开始慢慢的进行一定程度的一个减仓 451 00:13:16,220 --> 00:13:17,820 而其他的一些重仓标的 452 00:13:17,820 --> 00:13:19,740 亚马逊最近这段时间的下跌完之后 453 00:13:19,740 --> 00:13:22,440 也跑出了标致YTT都出现了一个负增长了 454 00:13:22,440 --> 00:13:23,960 然后特斯拉就不讲了 455 00:13:23,960 --> 00:13:26,669 因为特当虽然特斯拉我是在年初减仓的 456 00:13:26,669 --> 00:13:28,629 苹果最近这段时间弱势之后 457 00:13:28,629 --> 00:13:30,090 苹果也开始跑出标尺 458 00:13:30,090 --> 00:13:31,710 其实我走的最好是一个月之前 459 00:13:31,710 --> 00:13:33,590 一个月之前我YTT40%以上 460 00:13:33,590 --> 00:13:34,789 因为大科技走的也好 461 00:13:34,789 --> 00:13:36,269 然后英特尔走的也好 462 00:13:36,269 --> 00:13:36,830 都走得好 463 00:13:36,830 --> 00:13:38,230 在所有持仓里面都走的好 464 00:13:38,230 --> 00:13:40,090 然后这这段时间大科技回调之后 465 00:13:40,090 --> 00:13:42,309 从40%回调到了30%左右 466 00:13:42,309 --> 00:13:43,950 但我也我也完全可以接受 467 00:13:43,950 --> 00:13:46,429 那么然后其他的一些标题不是说没有做得好的 468 00:13:46,429 --> 00:13:47,470 UNAH也做的很好 469 00:13:47,470 --> 00:13:48,309 40%多 470 00:13:48,309 --> 00:13:49,269 SEI也走得好 471 00:13:49,269 --> 00:13:50,190 60%多 472 00:13:50,190 --> 00:13:51,990 但是这两个标的我仓位不大 473 00:13:51,990 --> 00:13:53,629 所以对五整体走投资组合的 474 00:13:53,629 --> 00:13:55,578 一个影响也几乎不大 475 00:13:55,578 --> 00:13:58,019 所以仓位本身太重要太重要 476 00:13:58,019 --> 00:14:00,619 用仓位去控制这个风险是太重要了 477 00:14:00,619 --> 00:14:03,659 我想说他这他不是因为压错了这个标的 478 00:14:03,659 --> 00:14:05,179 而是因为你重仓下去 479 00:14:05,179 --> 00:14:06,759 就一定会出现这样的一个结果 480 00:14:06,759 --> 00:14:08,110 既然选择重仓 481 00:14:08,110 --> 00:14:10,169 包括既然我们选择投资个股 482 00:14:10,169 --> 00:14:12,080 我们就一定得接受一个区间 483 00:14:12,080 --> 00:14:13,240 我这段时间强调了很多次 484 00:14:13,240 --> 00:14:15,659 就我们一定要接受在某个区间里面 485 00:14:15,659 --> 00:14:16,679 我们会跑出市场 486 00:14:16,679 --> 00:14:18,000 这个区间可能是六个月 487 00:14:18,000 --> 00:14:18,830 可能是一年 488 00:14:18,830 --> 00:14:21,110 甚至于可能是两年都会出现这种可能性 489 00:14:21,110 --> 00:14:22,370 别说我们个人了 490 00:14:22,370 --> 00:14:23,269 连我认识的 491 00:14:23,269 --> 00:14:26,289 连我能够接触到的机构投资者都出现这种情况 492 00:14:26,289 --> 00:14:28,210 那怎么去避免这些情况呢 493 00:14:28,210 --> 00:14:29,289 我也和大家分享过 494 00:14:29,289 --> 00:14:31,490 如果我们以核心仓位是核心仓位 495 00:14:31,490 --> 00:14:32,879 是以指数出发的话 496 00:14:32,879 --> 00:14:34,200 就不会出现这种情况 497 00:14:34,200 --> 00:14:35,980 起码指数今年涨了10% 498 00:14:35,980 --> 00:14:38,720 我们仓位也能够涨10%或者百分之 499 00:14:38,720 --> 00:14:39,879 起码600%分之七的 500 00:14:39,879 --> 00:14:40,620 你能够涨吧 501 00:14:40,620 --> 00:14:41,539 绝对不会出现 502 00:14:41,539 --> 00:14:44,220 像大科技YTD出现70%这种下跌 503 00:14:44,220 --> 00:14:45,559 就不会出现这种情况了 504 00:14:45,559 --> 00:14:47,120 核心仓位以指数为主 505 00:14:47,120 --> 00:14:48,039 这是一种方法 506 00:14:48,039 --> 00:14:50,240 第二种方法就是不要那么concentrate 507 00:14:50,240 --> 00:14:52,470 不要那么的集中去压住两个标的 508 00:14:52,470 --> 00:14:53,990 集中投资重仓 509 00:14:53,990 --> 00:14:56,090 你一定会时间就机遇好 510 00:14:56,090 --> 00:14:56,750 压对标的 511 00:14:56,750 --> 00:14:58,690 你一定会出现非常大的这个回报 512 00:14:58,690 --> 00:15:00,009 但是反过来也是一样 513 00:15:00,009 --> 00:15:01,090 你一旦压错标的的话 514 00:15:01,090 --> 00:15:02,190 你就会跑出市场 515 00:15:02,190 --> 00:15:04,789 所以他认为今年上半年走得不好 516 00:15:04,789 --> 00:15:06,110 是因为重仓了这两个标的 517 00:15:06,110 --> 00:15:06,769 其实并不是 518 00:15:06,769 --> 00:15:09,929 而是重仓这一个策略本身的问题 519 00:15:09,929 --> 00:15:12,409 重仓这个策略本身就会出现这种情况 520 00:15:12,409 --> 00:15:13,909 是没办法避免的 521 00:15:13,909 --> 00:15:16,129 那然后我们回到基本面这一块 522 00:15:16,129 --> 00:15:18,350 亚马逊的估值其实前段时间我有聊过 523 00:15:18,350 --> 00:15:19,509 我聊过很多次了 524 00:15:19,509 --> 00:15:21,230 过去5年它的估值一直在向下的 525 00:15:21,230 --> 00:15:23,179 因为它从200倍吧 526 00:15:23,179 --> 00:15:24,740 然后现在其实来到了20多倍 527 00:15:24,740 --> 00:15:25,779 已经变得非常的合理 528 00:15:25,779 --> 00:15:27,589 那我们会往未来去看 529 00:15:27,589 --> 00:15:29,469 EPS这个增速22% 530 00:15:29,469 --> 00:15:32,000 14%和29%还是非常的高 531 00:15:32,000 --> 00:15:34,600 如果你去看他那个multiple EV除以operating income 532 00:15:34,600 --> 00:15:35,360 Enterprise value 533 00:15:35,360 --> 00:15:37,200 除以它的一个运营利润 534 00:15:37,200 --> 00:15:38,620 26年24倍 535 00:15:38,620 --> 00:15:39,899 27年19倍 536 00:15:39,899 --> 00:15:40,600 28年 537 00:15:40,600 --> 00:15:42,529 根据现在这个增速15倍 538 00:15:42,529 --> 00:15:45,330 未来3年运营利润的这个增速30% 539 00:15:45,330 --> 00:15:48,330 26%和27%其实非常的高啊 540 00:15:48,330 --> 00:15:49,730 当然市场的担心点在哪 541 00:15:49,730 --> 00:15:51,759 资本开支26年2000亿 542 00:15:51,759 --> 00:15:53,840 27年的话2300亿 543 00:15:53,840 --> 00:15:55,659 28年2350亿 544 00:15:55,659 --> 00:15:57,480 但从同比增速这个角度去看 545 00:15:57,480 --> 00:15:59,440 26年的增速相对来说是最高的 546 00:15:59,440 --> 00:16:00,259 51% 547 00:16:00,259 --> 00:16:01,568 其实25年是最高的 548 00:16:01,568 --> 00:16:03,568 26年比25年已经相对会小一些 549 00:16:03,568 --> 00:16:04,609 但是还是非常的高 550 00:16:04,609 --> 00:16:07,110 因为幅度也就体量本身非常的大嘛 551 00:16:07,110 --> 00:16:08,629 2000亿51% 552 00:16:08,629 --> 00:16:09,350 51% 553 00:16:09,350 --> 00:16:12,110 27年这个增速就马上会出现非常明显的范围 554 00:16:12,110 --> 00:16:13,940 而且他们不可能再在27年 555 00:16:13,940 --> 00:16:15,259 在25年二六年基础上 556 00:16:15,259 --> 00:16:17,200 再50%这个体量就太大了 557 00:16:17,200 --> 00:16:19,240 所以27年15%的这个增速 558 00:16:19,240 --> 00:16:21,710 2028年现在市场预期只有2.7% 559 00:16:21,710 --> 00:16:22,690 资本开支 560 00:16:22,690 --> 00:16:24,549 任何的资本开支都是有周期的 561 00:16:24,549 --> 00:16:25,149 它是一样的 562 00:16:25,149 --> 00:16:25,840 就前期信 563 00:16:25,840 --> 00:16:28,559 你一定会有一个非常重的一个资本开支下去 564 00:16:28,559 --> 00:16:30,559 这个资资本开支的一个时间跨度 565 00:16:30,559 --> 00:16:31,828 可能是一年到3年 566 00:16:31,828 --> 00:16:34,749 然后接下去的三到5年你就是一个回报周期 567 00:16:34,749 --> 00:16:36,539 亚马逊其实是个非常好的例子 568 00:16:36,539 --> 00:16:37,580 在疫情那段时间 569 00:16:37,580 --> 00:16:39,580 20年二一年他们投了很多资本开支 570 00:16:39,580 --> 00:16:40,580 在for human center 571 00:16:40,580 --> 00:16:43,100 然后从21年你想疫情那段时间 572 00:16:43,100 --> 00:16:43,740 他们是亏钱的 573 00:16:43,740 --> 00:16:45,480 为什么亏钱投了很多钱下去 574 00:16:45,480 --> 00:16:47,159 然后反而在过去的3年 575 00:16:47,159 --> 00:16:49,399 232425这3年收获非常的大 576 00:16:49,399 --> 00:16:50,039 你看一下他们 577 00:16:50,039 --> 00:16:51,559 现在电商这一块的毛二 578 00:16:51,559 --> 00:16:53,370 就已经将近要到了10%了 579 00:16:53,370 --> 00:16:55,200 疫情那时候是负的 580 00:16:55,200 --> 00:16:57,080 所以很多时候也能够理解吧 581 00:16:57,080 --> 00:16:59,279 市场可能不喜欢播种的这个季节 582 00:16:59,279 --> 00:17:01,970 因为播种的这个季节你先得把钱交出去 583 00:17:01,970 --> 00:17:04,329 且未来的这个回报你没有看到市场 584 00:17:04,329 --> 00:17:06,410 没有看到市场没有看到就不愿意去做定价 585 00:17:06,410 --> 00:17:08,220 市场没有看到就愿意去杀估值 586 00:17:08,220 --> 00:17:09,660 然后就有了这个故事线 587 00:17:09,660 --> 00:17:10,700 写支票的这类公司 588 00:17:10,700 --> 00:17:12,019 大科技价格下跌 589 00:17:12,019 --> 00:17:14,059 市场不喜欢收支票的这类公司 590 00:17:14,059 --> 00:17:15,009 芯片啊 591 00:17:15,009 --> 00:17:16,750 存储啊做的非常的好 592 00:17:16,750 --> 00:17:17,869 因为他们收支票嘛 593 00:17:17,869 --> 00:17:19,609 收支票确定性非常的高 594 00:17:19,609 --> 00:17:21,250 而且现在已经看到这个支票进来了 595 00:17:21,250 --> 00:17:22,819 就这盈利非常的夸张 596 00:17:22,819 --> 00:17:25,339 但其实这真的只是市场的故事线 597 00:17:25,339 --> 00:17:27,140 故事线是为了去解释价格 598 00:17:27,140 --> 00:17:28,779 而并不是因为有了这个故事线 599 00:17:28,779 --> 00:17:29,859 才会出现这个价格 600 00:17:29,859 --> 00:17:31,069 我就给大家举个例子 601 00:17:31,069 --> 00:17:34,029 同样另外一家公司也是一家重资产公司 602 00:17:34,029 --> 00:17:37,079 26年亏EPS负的2.2 603 00:17:37,079 --> 00:17:38,160 27年负的0.4 604 00:17:38,160 --> 00:17:39,559 828年1.04 605 00:17:39,559 --> 00:17:40,640 就现在市场预期 606 00:17:40,640 --> 00:17:43,380 直到28年这家公司才有可能开始进行赚钱 607 00:17:43,380 --> 00:17:45,119 26年二七年都是亏的 608 00:17:45,130 --> 00:17:46,690 然后资本开支这一块 609 00:17:46,690 --> 00:17:49,609 26年23个变量同比增速460% 610 00:17:49,609 --> 00:17:49,930 16 611 00:17:49,930 --> 00:17:52,819 27年26.6个变量同比增速16% 612 00:17:52,819 --> 00:17:55,440 28年30一个变量同比增速18% 613 00:17:55,440 --> 00:17:56,400 自由现金流呢 614 00:17:56,400 --> 00:17:59,220 2627和二八分别是负的16.2 615 00:17:59,220 --> 00:18:00,809 负的19和负的12 616 00:18:00,809 --> 00:18:03,490 未来的3年自由现金流仍然是负的 617 00:18:03,490 --> 00:18:06,549 但是不妨碍这家公司前段时间刚刚破了新高 618 00:18:06,549 --> 00:18:09,459 哪家公司NEBBIASNBIS 619 00:18:09,459 --> 00:18:11,659 虽然是我最喜欢的一家neo cloud 620 00:18:11,659 --> 00:18:14,730 但是我今天仍然要把这家公司拿出来和oracle 621 00:18:14,730 --> 00:18:16,230 比如说和亚马逊去做对比 622 00:18:16,230 --> 00:18:17,569 和COWAVE去做对比 623 00:18:17,569 --> 00:18:19,099 和oracle去做对比 624 00:18:19,099 --> 00:18:20,619 对市场没有道理 625 00:18:20,619 --> 00:18:23,170 喜欢NBA这类的公司不断的上涨 626 00:18:23,170 --> 00:18:24,049 不断的破新高 627 00:18:24,049 --> 00:18:26,009 就认为他没有任何融资这些压力 628 00:18:26,009 --> 00:18:27,789 他未来一定会有融资这个压力 629 00:18:27,789 --> 00:18:30,329 你的自由现金流未来有17个 630 00:18:30,329 --> 00:18:31,670 20个BILIN的这个缺口 631 00:18:31,670 --> 00:18:32,369 你哪里来 632 00:18:32,369 --> 00:18:34,779 不可能靠其他任何一家公司的一个投资 633 00:18:34,779 --> 00:18:36,500 只能够靠自己去融资 634 00:18:36,500 --> 00:18:38,700 如果说大科技的这个资本开支 635 00:18:38,700 --> 00:18:39,900 回报都不确定的话 636 00:18:39,900 --> 00:18:41,859 那凭什么市场认为这些NEOCD 637 00:18:41,859 --> 00:18:43,440 他们现在投下去的这个钱 638 00:18:43,440 --> 00:18:44,960 这个回报确定性比大科技 639 00:18:44,960 --> 00:18:45,519 比大厂 640 00:18:45,519 --> 00:18:46,880 比HYPERSCALE还要高吗 641 00:18:46,880 --> 00:18:48,200 我拿这两家公司做对比 642 00:18:48,200 --> 00:18:49,279 不是要捧一才艺 643 00:18:49,279 --> 00:18:50,359 这两家公司我都喜欢 644 00:18:50,359 --> 00:18:51,640 那么其中一家公司我还持有 645 00:18:51,640 --> 00:18:54,390 我只是和大家去解释市场的这个故事线 646 00:18:54,390 --> 00:18:56,829 我们不应该把它拿做当做是一个圣经 647 00:18:56,829 --> 00:18:58,670 因为未来最终的话 648 00:18:58,670 --> 00:19:00,829 我们得相信从价值投资这个角度去看 649 00:19:00,829 --> 00:19:01,710 我们所做的是 650 00:19:01,710 --> 00:19:05,170 对于未来EPS体量和增速的这个预期 651 00:19:05,170 --> 00:19:06,490 我们没有办法控制的 652 00:19:06,490 --> 00:19:08,009 是在某一个时间段 653 00:19:08,009 --> 00:19:11,349 市场愿意给他多少这个multiple或者PE1P1 654 00:19:11,349 --> 00:19:12,309 是我们没有办法控制的 655 00:19:12,309 --> 00:19:13,910 但我们得相信价值 656 00:19:13,910 --> 00:19:14,509 做价值投资 657 00:19:14,509 --> 00:19:15,529 你一定得相信 658 00:19:15,529 --> 00:19:17,190 只要给这家公司的一个基本面 659 00:19:17,190 --> 00:19:18,970 在往越来越好的一个方向去 660 00:19:18,970 --> 00:19:20,809 且估值不是到非常夸张 661 00:19:20,809 --> 00:19:22,769 这种地步如果估值现在非常低的话 662 00:19:22,769 --> 00:19:24,970 未来at one point在某一个时间点 663 00:19:24,970 --> 00:19:26,569 估值是一定会回归的 664 00:19:26,569 --> 00:19:29,009 最后今天的活动来自于seeking alpha alpha pex 665 00:19:29,009 --> 00:19:30,170 这个选股策略 666 00:19:30,170 --> 00:19:32,809 选股策略本身YTD标普500 667 00:19:32,809 --> 00:19:33,809 前面看到9% 668 00:19:33,809 --> 00:19:36,049 那他们这个alpha pex应该是在40% 669 00:19:36,049 --> 00:19:37,359 到42%左右 670 00:19:37,359 --> 00:19:39,519 那他们过去选的这七个标的起兵中 671 00:19:39,519 --> 00:19:41,000 里边有五个标的都跑赢了 672 00:19:41,000 --> 00:19:43,130 标普这个H瑞还是不错的 673 00:19:43,130 --> 00:19:44,529 所以大家如果感兴趣的话 674 00:19:44,529 --> 00:19:45,690 原价是499美金 675 00:19:45,690 --> 00:19:47,410 现在正在全场打七五折 676 00:19:47,410 --> 00:19:48,410 那现在是便宜 677 00:19:48,410 --> 00:19:49,809 直接便宜124美金 678 00:19:49,809 --> 00:19:51,240 375美金一年 679 00:19:51,240 --> 00:19:53,920 同时他们还有一个阿尔法premium这档定远 680 00:19:53,920 --> 00:19:55,539 那就上面有很多的一些研报 681 00:19:55,539 --> 00:19:58,778 也是整个老外这边最大的一个投资社区吧 682 00:19:58,778 --> 00:19:59,699 大家如果感兴趣的话 683 00:19:59,699 --> 00:20:01,538 那个alpha premium也是七五折 684 00:20:01,538 --> 00:20:02,979 同时还有七天的免费试用 685 00:20:02,979 --> 00:20:04,529 不喜欢的话可以随时取消 686 00:20:04,529 --> 00:20:05,450 还有一个combo 687 00:20:05,450 --> 00:20:07,049 那如果对这两个服务都感兴趣的话 688 00:20:07,049 --> 00:20:08,250 有一个combo的一个价格 689 00:20:08,250 --> 00:20:11,140 所以我会把这三个链接都放在置顶留文里边 690 00:20:11,140 --> 00:20:12,099 大家如果对于seek 691 00:20:12,099 --> 00:20:13,819 阿尔法的一个产品感兴趣的话 692 00:20:13,819 --> 00:20:15,980 可以在置顶的留言里面找到订阅的链接 693 00:20:15,980 --> 00:20:17,380 那今天这期内容就到这边 694 00:20:17,380 --> 00:20:18,500 我们下期见拜拜
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