招商证券：维持阿里巴巴强烈推荐评级 目标价161-189港元

财联社7月13日电，招商证券发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“强烈推荐”评级，目标价161-189港元。阿里云FY2027Q1收入同比增45%，经调整EBITA margin升至低双位数，AI与MaaS驱动盈利改善；电商CMR增速放缓但优于行业，闪购大幅减亏。基于FY2027-FY2029 Non-GAAP归母净利润957/1295/1707亿元，给予电商主业8倍PE、云业务6-8倍PS估值。